周四沪铝主力收20815元/吨，涨0.56%，伦铝跌0.177%，收2559美元/吨。现货SMM均价20810元/吨，涨140元吨，贴水10元/吨。南储现货均价20780元/吨，涨120元吨，贴水35元/吨。3月27日，电解铝锭库存80.2万吨，较本周一减少2.5万吨；国内主流消费地铝棒库存27.20万吨，环比上周减少1.25万吨。美国汽车关税引发盟友反击潮，市场风险情绪急剧下行，伦铝受拖累明显。基本面铝社会库存继续保持较好去库，同时现货贴水收敛，后续消费旺季持续进行，社库有望继续去化。沪铝基本面偏好，下方支撑稍强，预计跌幅有限，价格仍保持区间震荡。

周三夜间，伦铝报收2605美元吨，下跌0.12%，沪铝报收20675元/吨，下跌0.12%，当前电解铝供需基本面较为稳健。旺季预期及库存去化对价格形成较强支撑，但较高的利润水平限制价格向上突破。预计沪铝短期震荡盘整，关注海外关税政策变化对于铝市的影响，前期多单或库存可持有。

今日沪铝延续震荡，现货维持小幅贴水。过去，周铝锭铝棒社库分别下降3.5万吨和1.3万吨，表观需求略强于预期，市场对旺季消费有期待，但现货反馈 般，铝棒加工费持续低迷，成本大降后更高的利润需要更大的缺口预期。短期沪铝在21000元位置存在阻力，下方关注近一个月运行区间低点20500元支撑，震荡对待。