28日铝市早评：伦铝库存再度大增，外盘走弱内盘坚挺

　　昨日行情回顾

　　伦铝报收1987.5，跌1.75%。

　　周二伦铝价格再次大跌，大阴K线报收。隔日伦铝库存再次大增，铝价反弹走势脆弱，结合美元指数大涨，欧洲汽车市场表现不佳，铝价弱势运行，最低触及1985.5。沪铝方面，内盘相对坚挺，下行力度偏弱，隔夜盘中一度下探14740，但停留时间很短，尾盘迅速回升。

　　现货消息

　　27号广东南储报价：0#铝锭(国产)，报价14810-14870元/吨，跌60元。现货库存增加，到货情况好转，持货商普遍不看好后市争相出货，市场上流通货源充裕，出多接少。

　　库存数据

　　LME铝总库存：1428225吨，增8450吨。

　　宏观消息

　　1、美元指数周二欧盘、美盘持续走软，自90.63的日高下挫，最终收跌0.2%，报90.17，终结此前的两连阳。

　　2、美股方面，投资者正评估密集出炉的大公司财报与拜登刺激计划的前景，市场担心拜登刺激计划料将缩水且短期内难以出台。美股三大指数高开低走，道指收跌0.07%；标普500指数早段创新高，最终收跌0.15%。

　　3、白宫周二讨论1.9万亿美元的刺激法案。美国参议院多数党领袖舒默表示，参议院可能会利用预算工具（Budget Tool）通过疫情救济法案，有关预算决议的投票最早将于下周开始。

　　4、IMF称，因刺激措施和疫苗上调2021年全球经济增长预期，对2021年全球经济增速的预期从去年10月份的5.2%上调至5.5%，对2022年全球经济增长的预期则维持4.2%不变。

　　5、周二央行公开市场延续净回笼态势，国内银行间流动性已明显感觉偏紧，隔夜回购利率创下逾14个月的新高。业内人士指出，受央行公开市场持续净回笼的影响，早间各期限质押式回购利率均有不同程度上升，但市场整体情绪尚属平稳。央行短时间内收紧流动性，或有抑制价格过热的考虑。

　　行业消息

　　1、11月22日当周，铝加工龙头企业开工减少1.4个百分点。本周铝下游加工企业开工下滑较多，相对而言，本就订单较弱的型材、线缆企业减产放假影响更大，再生铝合金则受物流影响，废铝供应存在问题，使得企业不得不减产控制接单。

　　2、2020年12月，中国工业机器人销售29706（套），同比增长32.4%；1-12月，中国工业机器人销售237068（套），同比增长19.1%。

　　3、截止到1月22日当周，上期所铝库存较上周减861吨至236282吨。

　　4、据中国海关总署，中国2020年12月原铝进口量13.05万吨，2020年12月原铝进口量环比增长129.52%，同比增1513.05%。2020年全年中国共进口原铝106.5416万吨，同比2019年增长1312.30%。

　　5、1月21日，SMM统计国内电解铝社会库存66.9万吨，周度去库1.5万吨。主因近期汽运紧张，新疆甚至西南地区发运效率受阻，影响无锡、南海等消费地到货水平。

　　技术分析

　　上周铝价呈现小阳十字星，上影线略长，行情依托前期上升波动的61.8%关键支撑位置（叠加20日均线支撑）处暂时企稳，成交放量，筑底可能性增加，但考虑到MACD仍在死叉阶段，因此预计V型反转的可能性较小，行情或将以震荡反弹的形式呈现，上方压力关注15600附近。细分至日线级别，行情在14600-15000区间内进行震荡调整，约2周时间，周五晚呈现大阳K线，行情有上破区间迹象，且MACD重现金叉，多头力量转强，因此预计行情仍有惯性上冲动能，突破15100压力后，反弹目标关注15400及15800。

　　中线观点

　　短期来看由于疫情的不确定性，下游加工企业陆续在1月中下旬开始逐渐停工停产，需求或将有一定收缩，但值得关注的是，废铝回收企业同样受到放假影响，供应减少，加之汽车需求走强，消费地再度去库，铝终端需求占比较大的终端领域地产、汽车、电力表现良好未变，因此，预计前期支撑铝价的库存维持去库的主线逻辑仍在，需求强劲复苏的预期将继续发酵，将支撑铝价中期走势，回调幅度受限，超调后仍维持买入操作，2021年二三季度仍有突破前高可能。

　　日内行情展望

　　预计日内铝价有反弹行情，运行区间维持在14600-15200。

　　支撑14900、14600、14100

　　压力15400、15800、16400

　　日内关注点

　　美国多个重点数据，包括第四季度实际GDP年化季率初值、第四季度实际个人消费支出季率初值以及美国至1月23日当周初请失业金人数。