11日铝市早评：现货表现乏力升水下降，利空期价续涨动能

　　昨日行情回顾

　　伦铝报收2478.0，涨1.08%。

　　周四铝价呈现探底回升行情，大阳K线报收，领涨有色金属，均线偏多排列。周内去库表现积极，抛储问题并没有进一步消息，随着假期临近，部分空头获利了结，期价报复性反弹，重回区间上沿，沪铝方面，隔夜铝价增仓上扬，大阳K线报收，但始终未能摆脱均线牵制，最高报18660。

　　现货消息

　　10日广东南储报价：0#铝锭(国产)，报价18680-18740元/吨，涨110元。持货商尝试挺价出货，接货方需求一般，整体成交偏弱。操作上建议，按需采购为主，不建议囤货。

　　库存数据

　　10日LME铝总库存：1640500吨，减9250吨。

　　宏观消息

　　1、现货黄金周四日间震荡下行，美国CPI数据公布后上演多空双杀剧情，随后持续走高并上破1890美元，最终收涨0.52%，报1898.30美元/盎司；现货白银走势相似，尾盘一度触及28美元，最终收涨0.82%，报27.98美元/盎司。

　　2、美国两党参议员小组表示，已经就基建计划达成协议，将花费5790亿美元的新资金，并在8年内花费1.2万亿美元。计划将全额支付，但手段不包括增税。

　　3、美国5月未季调CPI年率录得5%，创2008年8月来新高；未季调核心CPI年率录得3.8%，创1992年以来新高。数据公布后，美国联邦基金期货成交清淡，充分定价美联储2023年4月至5月期间加息。

　　4、在股价和房价进一步上涨推动下，今年一季度美国家庭净资产升至纪录新高。美联储周四公布的报告显示，第一季度家庭净资产增长5万亿美元，至136.9万亿美元，增幅为3.8%。其中家庭持有的股票价值增加了3.2万亿美元，房产价值增加了超过9680亿美元。

　　5、央行行长易纲在第十三届陆家嘴论坛上表示，我国今年的CPI的走势前低后高，预测全年的CPI的平均涨幅将在2%以下。目前国内利率水平虽比主要发达经济体高一些，但在发展中国家和新兴经济体中仍相对较低，总体保持在适宜的水平，有利于各市场的稳定健康发展。

　　行业消息

　　1、2021年1-4月份我国未煅烧石油焦累计进口量为398万吨，同比增长46.6%，其中硫含量<3%的未煅烧石油焦累计进口量139.8万吨，同比增加22.7%，其他未煅烧石油焦累计进口量258.2万吨，同比增长64%。

　　2、波罗的海干散货运价指数周五跌至逾一个月新低，周线连跌第四周，受海岬型船运价跌势拖累。波罗的海整体干散货运价指数下滑34点，或1.4%，至2438点，为4月19日以来最低水平。

　　3、中国铝业公告，公司于2021年6月1日完成中国铝业2021年度第一期绿色超短期融资券（碳中和债）的发行，发行金额人民币4亿元，期限269天，票面利率为2.6%。

　　4、2021年5月28日全国铝棒库存环比下降0.02万吨至8.83万吨，降幅仅0.3%。五地中除无锡及常州地区外均表现累库，其中南昌地区累库幅度最高，增加了0.14万吨。

　　5、6月4日SMM统计上海保税区电解铝库存为32400吨，环比上周减少3700吨。

　　6、本周铝下游加工龙头企业开工率较上周小降0.8个百分点。整体来看，除却铝线缆行业因集中交付前期订单，且国网招标给予新订单补充后，开工向好，其他版块开工均有边际变化上的走弱。

　　技术分析

　　沪铝5月十字星小阴线报收，波动幅度加剧，价格重心上移，成交放量，均线系统跟进支撑，结合布林带的超买修正，预计短线行情有震荡调整需求，但多头趋势未变。细分至周线级别，上周收出四阴，长上影中阴K线报收，并无创出低点，成交缩量，可见靠近18000附近存在一定护盘情绪，但MACD背离出现，即将出现死叉，前期顶分型压力依然较大，因此回补上周影线的可能性依旧较大，进行MACD的两线向0轴修复的过程，细分至日线级别，期价以运行至短期均线下方，MACD形成向0轴的修正，但死叉并未结束，因此预计周内仍有反复可能，上方关注19300附近压力，预计周内或将呈现冲高回落可能，延续MACD顶背离的修正行情，回调目标关注18400及17700附近不变。

　　中线观点

　　近期主要炒作的是，抛储“狼来了”再次来袭，另外即将进入淡季且云南减产效果会显现，使得周一兑现抛储的概率较前几次增加。另针对60万吨分批连续进行的预期，周一若无任何抛储消息兑现，则18200附近存在反弹支撑，主要基于云南减产造成的供需缺口；若果真兑现60万吨分批连续，则导致沪铝价格将很长一段时间在有震荡回落可能，回调空间扩大；若一次性兑现30或60，全部转为社库，则会对价格造成一次性冲击及社库绝对水平提升，补充的是云南减产缺失的量，破位18200支撑的可能性较大，届时则关注17000附近位置。

　　日内行情展望

　　预计日内铝价高位区间震荡，运行区间关注18400-18900。

　　支撑18400、17500、16800

　　压力18800、19200、20000

　　日内关注点

　　国内端午假期，夜盘休市。