[机构看盘]华泰期货：镍现实供需较好，短期偏多思路对待
华泰期货
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2021-06-11 09:46:11
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镍品种：
昨日夜间美国CPI同比增速创2008年8月以来的新高，市场情绪回暖，夜间镍价小幅上涨。昨日白天镍价下跌后精炼镍现货市场交投明显好转，下游积极采购，成交可观，现货升贴水小幅回落。
镍观点：镍现实供需较好，预期供需偏弱。当前国内精炼镍库存仍处于历史低位，沪镍库存和仓单处于历史低谷，LME镍库存亦持续下滑，低库存状态提升镍价上涨弹性，且易出现挤仓风险。同时中线高冰镍利空兑现存在不确定性，当前镍豆需求强劲，不锈钢产量高速增长，精炼镍消费状况较好，该状态可能持续到三季度中期，在宏观环境尚未转向之前，镍价可能易涨难跌。中线镍豆需求将受到湿法中间品和高冰镍的双重挑战，中线预期仍不乐观。
镍策略：单边：短期谨慎偏多思路对待。
镍关注要点：高冰镍事件进展、菲律宾与印尼疫情状况、宏观环境、大型传统镍企供应、新能源汽车政策。
304不锈钢品种：
Mysteel数据，本周300系不锈钢社会库存（新口径）上升0.55万吨至36.03万吨，增幅为1.55%，其中冷轧基本持平，热轧小幅回升。昨日304不锈钢期货价格偏强运行，市场信心恢复，现货交投有所回暖，部分下游节前备货，当前现货市场资源依然偏紧。
不锈钢观点：不锈钢现实供需较好，中线预期偏悲观。目前300系不锈钢社会库存仍处于偏低水平，期货仓单亦处于相对低位，低库存状态提升价格上涨弹性，且当前下游消费较好，不锈钢现实供需表现尚可，短期价格仍有支撑，或偏强震荡运行。不过因下半年镍铁和不锈钢新增产能压力较大，不锈钢中线预期仍不乐观。
不锈钢策略：中性。
不锈钢关注要点：不锈钢库存、不锈钢消费、印尼不锈钢进口量、中国与印尼的NPI和不锈钢新增产能投产进度。
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