28日铜市早评：美联储纪要基本符合预期，铜价破位下行

　　昨日行情回顾

　　伦铜报收7843，跌1.90%。

　　周三铜价大阴K线报收，行情转弱。隔日亚欧盘时段铜价勉强持稳在7950支撑，但午后随着美元指数大幅拉升，全球经济增速方面，疫情影响仍在蔓延，工业品承压，铜价跌破7900震荡区间下沿支撑后，跌幅扩大，盘中最低下探7777.5位置。沪铜方面，铜价低开低走，下探57700支撑，抛压力量小幅增加。

　　现货消息

　　27号广东南储报价：1#电解铜(国产)，报价58640-58840元/吨，跌80元。今日持货商出货积极，但是市场情绪低消费差，日内升贴水呈下滑状态。

　　库存数据

　　LME铜总库存：77175吨，减2100吨。

　　宏观消息

　　1、美股周三大幅收跌，三大股指低开低走，盘中“恐慌指数”VIX涨幅扩大，最终标普500指数下跌2.6%，为去年10月以来的最大单日跌幅，并抹去年内涨幅；道指收跌2.05%，纳指收跌2.61%。

　　2、美联储公布2021年首次利率决议，维持联邦基金利率0%-0.25%不变，符合市场预期。购债指引上，美联储表示继续当前资产购买步伐，直到目标取得实质性进展，在2月9日之后将不再提供定期的一个月期回购操作。

　　3、白宫周二讨论1.9万亿美元的刺激法案。美国参议院多数党领袖舒默表示，参议院可能会利用预算工具（Budget Tool）通过疫情救济法案，有关预算决议的投票最早将于下周开始。

　　4、IMF称，因刺激措施和疫苗上调2021年全球经济增长预期，对2021年全球经济增速的预期从去年10月份的5.2%上调至5.5%，对2022年全球经济增长的预期则维持4.2%不变。

　　5、周二央行公开市场延续净回笼态势，国内银行间流动性已明显感觉偏紧，隔夜回购利率创下逾14个月的新高。业内人士指出，受央行公开市场持续净回笼的影响，早间各期限质押式回购利率均有不同程度上升，但市场整体情绪尚属平稳。央行短时间内收紧流动性，或有抑制价格过热的考虑。

　　行业消息

　　1、英国2020年汽车产量下降29％至不足92.1万辆，为1984年以来最低产量水平。

　　2、据海关数据显示，12月我国铜锭进口3.81万吨，环比减少10%，同比增长25%，再生铜、黄铜原料标准可执行后，铜锭进口热情下降。1-12月累计共进口45.09万吨，同比增长109%。

　　3、截至1月22日，广东仓库的电解铜库存为34934吨，较上周五下降5252吨，为连续7个交易日下跌，并创下20年7月末以来的新低。

　　4、据海关统计数据，12月我国再生铜、再生黄铜原料进口11.67万吨，环比大幅增长25.18%，继11月进口9.32万吨后，再度刷新2020年年度进口新高。

　　5、哈萨克斯坦统计局周五公布的数据显示，2020年该国精炼铜产量同比增长1.8%，精炼锌产量同比微升0.1%；粗钢产量同比下滑3.1%。

　　6、初步测算，12月份，一线城市新建商品住宅销售价格同比上涨3.9%，涨幅与上月相同；二手住宅销售价格同比上涨8.6%，涨幅比上月扩大0.3个百分点。

　　技术分析

　　上周铜价波动幅度收窄，十字星小阳线报收，在阴线范围内窄幅震荡，区间58300-59600，可见前期提及的58000多空分割线未破，周线级别维持偏强判断，均线系统偏弱排列，MACD维持金叉，但红色动能柱已在收窄，背离风险日益增加。而细分至日线级别，价格延续高位窄幅震荡，趋势背离的基础已经出现，但次级别三卖并未确立，因此仍有确认需求，技术观点维持上周看法，多空分割线关注58000整数关口，跌破回调幅度将扩大，届时关注56000-56500位置，否则不轻言做空沪铜，高位窄幅震荡，时间换空间，本周建议观望为主，等待58000-59800的区间突破表现。

　　中线观点

　　美国交付欧洲各国的疫苗数量远不及预期，打击欧洲经济复苏进程，工业品需求受到影响，而另一方面，拜登当选总统后，美国政局趋于稳定，美元指数有止跌表现，且美国刺激法案被过度炒作，落实时间及规模存疑，致使部分多头获利了结，预计短期铜价有调整需求。但中线观点上看，全球央行大概率仍将继续维持目前超宽松的货币以及财政政策，且从加工费上看，未来铜供应较为紧张，随着节后中国需求回归，基建版块拉动，将对铜价呈现较强支撑，因此我们维持铜价长线看涨观点。

　　日内行情展望

　　铜价到达布林带下轨的短期支撑，且隔夜美联储议息纪要相对利好，因此预计日内铜价有弱企稳表现，反弹测试58300附近压力，运行区间关注57500-58500。

　　支撑57500、56600、56000

　　压力58500、59500、60000

　　日内关注点

　　美国多个重点数据，包括第四季度实际GDP年化季率初值、第四季度实际个人消费支出季率初值以及美国至1月23日当周初请失业金人数。