本周概况：
本周沪铝短线呈现冲高回落行情，周四一度重新逼近21000整数关口压 力，但升势未能守住，最终回归至20600上周低点附近支撑盘整，最终收盘报 20580元/吨位置，较上周收盘微跌120元/吨位置，而现货南储佛山铝锭价格周五 报20580元/吨，较上周跌200元/吨
影响本周铝价冲高回落因素
1、周四基本面数据表现良好，截止到3月27日，国内主流消费地电解铝锭库存 80.2万吨，较本周一减少2.5万吨，环比上周四减少3.2万吨去库速率较大，而需 求方面，国内铝下游加工龙头企业开工率回升幅度较前一周小幅扩大，环比上周 涨 1.2 个百分点至 62.8%，整体维持温和复苏态势，均提振铝价行情。
2、美国关税问题持续发酵，拖累经济增长预期。随着3月12日美国对所有进口钢 铁、铝征收 25% 关税的政策实施后，铝价已有明显转弱表现，而本周，美国再 次对所有进口汽车征收 25% 的额外关税，并将于 4 月 3 日生效，进一步打压 铝需求预期，铝价应声回落，宏观层面的不确定性对铝价产生了一定的影响，
3、铜价行情短线冲高回落，作为工业品的多头力量“发动机”哑火，也从情绪 面上影响铝价。
展望下周：
现货方面，随着本周价格高位回落，从周五开始，接货方已从看跌观望逐步转为 增加入市，其中下游逢低进行一定的补货备库，贸易商压价行为未能被市场接受 ，需求消化流通支撑持货商挺价，叠加消费旺季即将来临，预计下周若报价进一 步回落，下游刚需补货需求将增加，成交活跃，升水存在走阔可能，报价区间关 注20350-20800
期货方面：二季度铝进入消费旺季，库存方面大概率持续去库周期，前期密集的 经济刺激政策炒作逐步回归至实际的经济数据上，若需求明显改善，去库曲率加 快，铝价回调空间或有限，若目前外盘受到关税问题拖累维持偏空状态，因此下 周铝价或将呈现探底回升行情，下寻20450附近支撑，波动区间关注20400-20850
潜在的利多因素：
1、政策支持：国内重要会议对深化供给侧结构性改革、“以旧换新” 政策的支 持以及对 “低空经济” 等概念的重视，自上而下从供给及需求端给予铝价支撑 。
2、供应端受限：全球电解铝新增产能有限，国内产能利用率接近天花板，同时 ，欧洲能源成本高企导致电解铝复产缓慢。
潜在的利空因素：
1、全球经济担忧：若全球经济衰退加剧，铝消费或进一步下滑，从而抑制铝价 。
2、贸易摩擦冲击：美国对所有进口钢铁、铝征收 25% 关税，明显抑制中国铝材出口，加剧国内市场过剩，同时推升美国国内溢价但压制全球价格。
3、美元走势影响：2025 年美联储预计仅降息两次，美元维持强势，以美元计价的铝价可能受到压制。
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