11日锌市早评：锌价偏弱调整，多地限电影响陆续消退

　　昨日行情回顾

　　伦锌报收3001，跌0.38%。

　　周四锌价偏弱运行，长下影小阴线报收，受限于美元指数反弹影响，且市场始终笼罩在美联储货币政策转向的预期当中，以及国内各部门多次喊话打击投机炒作，升势放缓。沪锌方面，期价在22400上方窄幅震荡。

　　现货消息

　　10日广东南储报价：0#锌锭，报价22310-22610元/吨，跌180元。现货流通平稳，贸易商接货情绪减弱，市场成交转淡。操作上，整体维持按需采购即可。

　　库存数据

　　10日LME锌总库存：268650吨，减1000吨。

　　宏观消息

　　1、现货黄金周四日间震荡下行，美国CPI数据公布后上演多空双杀剧情，随后持续走高并上破1890美元，最终收涨0.52%，报1898.30美元/盎司；现货白银走势相似，尾盘一度触及28美元，最终收涨0.82%，报27.98美元/盎司。

　　2、美国两党参议员小组表示，已经就基建计划达成协议，将花费5790亿美元的新资金，并在8年内花费1.2万亿美元。计划将全额支付，但手段不包括增税。

　　3、美国5月未季调CPI年率录得5%，创2008年8月来新高；未季调核心CPI年率录得3.8%，创1992年以来新高。数据公布后，美国联邦基金期货成交清淡，充分定价美联储2023年4月至5月期间加息。

　　4、在股价和房价进一步上涨推动下，今年一季度美国家庭净资产升至纪录新高。美联储周四公布的报告显示，第一季度家庭净资产增长5万亿美元，至136.9万亿美元，增幅为3.8%。其中家庭持有的股票价值增加了3.2万亿美元，房产价值增加了超过9680亿美元。

　　5、央行行长易纲在第十三届陆家嘴论坛上表示，我国今年的CPI的走势前低后高，预测全年的CPI的平均涨幅将在2%以下。目前国内利率水平虽比主要发达经济体高一些，但在发展中国家和新兴经济体中仍相对较低，总体保持在适宜的水平，有利于各市场的稳定健康发展。

　　行业消息

　　1、本周锌价整体走高，现货升水亦较强，终端畏高价格，采购量压缩明显，合金厂开工再受抑制，个别厂短暂停产以应对订单下滑，同时消化成品库存。

　　2、截至本周五（6月4日）上海保税区锌锭库存为4.25万吨，较上周五（5月28日）增加0.08万吨。本周进口亏损收窄，因进口窗口仍在处于关闭，华东市场进口锌流通亦有限，部分新到港货进入保税区，保税区库存止降回升。

　　3、根据生态环境部的消息，中国2020年碳排放强度比2015年下降了18.8%，超额完成了“十三五”约束性目标，而我国非化石能源占能源消费的比重达到15.9%，都超额完成了中国向国际社会承诺的2020年目标。

　　4、截至本周五（6月4日），SMM七地锌锭库存总量为15.22万吨，较本周一（5月31日）下降2200吨，较上周五（5月28日）下降3300吨。本周国内库存继续保持去化。

　　技术分析

　　沪锌月线中阳K线报收，价格重心上移，期价触及布林带上轨压力后迅速回落，短期价格上方具有一定阻力，但MACD仍在金叉放量当中，价格重心上移，可见多头趋势未变，而周线级别上看，前期升势明显放缓，上周中阴线报收，尾盘微幅反弹，但K线实体仍在23000下方，判断期价仅为虚破，后市回调压力依旧巨大，且MACD顶背离死叉已出现，预计短期走势反复，但布林带上轨压力仍在，细分至日线级别上看，趋势背离已经出现，顶分型确立，期价受压测布林带上轨压力回落，缩量回调，因此预计周内锌价偏弱震荡，维持高位趋紧震荡行情，运行区间保持在21700-23400不变。

　　中线观点

　　目前多数云南锌冶炼企业尚未接到结束限产通知，因此，冶炼端的释放仍明显受限。国内消费开始季节性转弱，叠加南方限电和疫情影响，国内消费表现略不及预期。不过，海外需求持续改善，对国内出口将继续存支撑。国内锌锭库存暂时小幅波动，但去库趋势暂未扭转，且近日主要地区现货维持小幅升水状态。此外，5月美国季调后非农就业人口低于预期，海外流动性宽松政策将延续，短期美元指数或继续低位运行，宏观环境对有色仍偏利多。综上，锌价高位震荡，但上行空间存疑，因此操作上维持观望为主。

　　日内行情展望

　　预计日内锌价延续震荡，运行区间关注22200-22800不变。

　　支撑22200、21700、21000

　　压力22700、23200、24000

　　日内关注点

　　国内端午假期，夜盘休市。