[机构看盘]迈科期货：废铜紧张，高升水支撑铜价稳定
迈科期货
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2021-07-21 09:40:36
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宏观
１、美欧股市普遍反弹，美股收回周一绝大多数跌幅。因德尔塔病毒扩散，上周末美国部分地区和欧洲多国重新收紧社交限制，重启口罩令，英国解封令担忧情绪大爆发。不过当下病毒人数还远低于去年冬天，且疫苗可提供保护效果，实际影响仍有待观察，不必过分恐慌。股市表现更象是持续大涨后的调整。美国6月新屋开工年化月率增长6.3%，前值为增长3.6%，地产需求持续旺盛。利多
２、美元上涨，整体避险情绪有所上升，美元压力区反复震荡向上，技术形态强势，可能继续上行，中期压力94-93.4区域。
总结：股市强劲反弹，整体强势格局维持。但疫情担忧有所扩大，仍需持续跟踪后期发展情况。利多
现货
１、周末国内库存继续减少6千吨，本周交割货逐步流出，进口出开始到货，但现货升水维持高位，昨天报380元，低库存对升水和价格的支撑作用强。利多
２、昨天价格下跌，精废铜价差收窄到500元，精废价差严重收窄，会导致废铜退出市场，精铜消费增加。是价格强支撑信号。利多
３、周一发改委发布消息称将继续组织好铜、铝、锌的抛储。ＳＭＭ预测铜抛储量可能达5万吨。对价格阶段性压力。不过从7月首批抛储看，其拍卖、提货的节奏非常慢，最近两周估计难见抛储补充，现货偏紧格局维持。利空
４、河南罕见暴雨，当地企业开工受影响，但运输受阻，短线或影响发货。利多
５、总结：海外宏观整体稳定利多，国内现货继续降库，低库存高升水以及极小的精废价差支撑价格稳定。进口持续流入可令升水有所缓和，国储扩大抛储量的预期将限制反弹高度，维持近期震荡略跌，波动中枢小幅下移的判断，69500上方压力区，反弹重新短空。今日69000-68300。
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