[机构看盘]华泰期货：市场对疫情反扑的担忧情绪加剧 铜价回落
华泰期货
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2021-07-20 09:36:43
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现货方面：据SMM讯，昨日现货市场再度呈现高开低走之势。早市平水铜始报于升水380元/吨，但市场无人问津，买卖双方难达一致，持货商小幅调价至升水360-370元/吨市场依旧难见大量成交，第二时段后部分持货商再度小幅调价至升水350元/吨才略显成交。好铜市场依旧难觅货源，少量货源报价坚挺于400-420元/吨下，市场听闻少量刚需采购。湿法铜则在部分进口货源的流入下，报价跟涨无力，与平水铜价差拉开，整体报至升水240-280元/吨，部分品牌如Zaldivar甚至听闻升水200元/吨以下报价，但下游对高升水接受度有限，市场难闻大量成交。
观点：由于Delta变异病毒的传播使投资者对全球复苏感到紧张，并将资金转移到美元等安全资产，这使得美元指数一度上涨超过93一线。同时原油价格出现了超过7%的大幅下挫，目前回落至66.6美元/桶一线，在这样的情况下，铜价也同样难以摆脱回落的情况，不过在价格走低之际也会有部分此前2季度被压抑的买兴显现，因此在目前情况下，仍然维持对于铜价偏震荡的判断。
中长线看，宏观方面，全球央行短时内仍将继续维持目前超宽松的货币以及财政政策，虽然此次议息会议后，美元走势强劲，但很大程度上也是对于未来经济增长的透支。基本面方面，目前TC价格持续回升，加之国内抛储传言落地，故此供应端对铜价影响较为负面，而需求端，中国目前对于新冠疫情的控制依然十分成功，且新能源新基建板块将持续对铜需求形成拉动，因此总体而言，目前维持相对中性的态度。
策略：
1. 单边：中性 2. 跨市：暂缓 3. 跨期：暂缓；4. 期权：暂缓
关注点：
1. 美联储货币政策导向 2.美元指数走势 3.政策风险加剧
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