[机构看盘]迈科期货： 消息扰动，铜价弱企稳
迈科期货
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2021-06-15 09:41:24
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端午小长假海外市场窄幅震荡，也没有大的消息扰动，本周海外市场将关注美联储例会的表态以寻找联储对退出政策的任何暗示。由于上周美国公布的5月通胀数据远超预期，市场将在通胀与退出刺激的炒作之间反反复复。昨天美联储逆回购工具的购买数据又超5千亿，现实的流动性极度充裕仍是支持金融市场的主要逻辑。此外欧洲央行将启动在5年内发行一万亿欧元复兴国债。周一美元指数大幅反弹，关注其反弹的持续性。
基金属连续两天反弹，伦铜冲高回落，周一收于9960美元，较节前基本持平。伦敦库存连续增加，周五增加了5800吨，增库持续加速，提醒隐性库存可能开始流出，对价格形成压力。上周上海交易所库存减少2万吨，这也是连续三个月库存下降，体现了中国进口减少和国内炼厂检修的影响，但注意库存流向伦敦，对价格的整体压力并未改变。进入6月以来下游消费略有减弱，在价格急跌到一个月低位时刺激下游逢低适量补货，但买盘缺乏持续性，过节备货不明显，沪铜持仓更是降至32万手下方，体现资金持续离场，价格支撑持续弱化。周四市场流传铜、铝、锌年内将抛储的消息，但缺乏进一步的细节，如抛储总量、抛储节奏，由于之前普遍预期铝的抛储可能是集中在最近两月，消息传出后盘面反而出现铜铝锌集体释然性上涨。由于抛储的传闻纷纷扰扰已经很久，很难判断该因素在价格中已反映了多少，但抛储必然是一个抑制价格高度的因素，在消费未完全明朗之前，金属价格难有大的反弹空间。就铜市而言，伦敦和国内的现货都转压力，而高铜价对下游消费抑制作用明显，淡季效应提前体现，加上今年新增铜项目在下半年将逐步释放产量，现货供应紧张状况缓解，铜价在三季度倾向于下跌。但宏观方面海外经济强增长和流动性极度充裕仍整体支持风险资产的多头，行业方面智利罢工潜在威胁，秘鲁当选新总统支持大幅度提高对矿业企业的税收，短期或有一定的多头炒作，铜价仍有反复，但如无实质性供应干扰，价格可能逐步震荡走弱。技术上看铜价在60日均线处弱企稳，布林中轨74000区域为近期压力位，操作上短线观望，反弹逐步抛空思路。沪铝之前受抛储传闻影响而大幅走低，但在18300上方企稳，最近的抛储消息改变了短时间集中抛储的预期，导致铝价周五大幅反弹，不过笔者认为既然抛储目的是抑制过高的价格，则前期铝价可认为是过高，高位铝价可能重新受到抑制，结合技术形态，19000上方可认为是高价区，建议冲高逐步短空，仍按区间震荡思路对待。
股市：美股历史高位震荡，流动性充裕偏强格局原油：上涨，经济重启，流动必充裕，偏强格局美元：大涨，低位反弹，关注美联府政策态度，整体偏弱格局铜：71500-70800，消费渐弱，低位弱企稳，74000区域近期压力，反弹逐步抛空铝：19200-18800，去库顺畅，低位支撑强，但抛储限制反弹高度，短线逢高轻空锌：22900-22600，去库顺畅，低位支撑强，但抛储限制反弹高度，窄幅震荡格局
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