7日锌市早评：云南限产炒作热情消退，锌价延续高位震荡

　　昨日行情回顾

　　伦锌报收3004，涨0.64%。

　　伦锌周五走势相对平稳，围绕3000窄幅震荡，考虑到周四大跌释放大量多头力量，短线重拾信心仍需时间。而沪锌方面，期价呈现冲高回落行情，周五晚最高触及22705位置，但随即震荡回落，期价受到均线系统牵制，运行区间在22500-22700。

　　现货消息

　　4日广东南储报价：0#锌锭，报价22280-22580元/吨，减720元。今日市场整体采购氛围表现不佳，成交总体有限。操作上，整体维持按需采购即可。

　　库存数据

　　4日LME锌总库存：274550吨，减2575吨。

　　宏观消息

　　1、美国劳工部周五公布的数据显示，5月非农就业人口增加55.9万，彭博调查经济学家预估中值是增加67.5万；数据发布后，美元和美债收益率都下跌，随着疫情缓解，5月就业岗位增加，但增幅不及预期，令人们对美联储将更早而不是更晚收紧货币政策的预期降温。

　　2、美国总统拜登提出的以数十年来规模最大的基建计划，为美国经济注入活力的愿景，所面临的最大威胁可能不是获得国会通过的坎坷前路，而是工人、水泥厂等各种人力物力资源都严重短缺的局面。

　　3、财政部：将国有土地使用权出让收入、矿产资源专项收入、海域使用金、无居民海岛使用金四项政府非税收入划转税务部门征收。

　　4、据生态环境部消息，中国2020年碳排放强度比2015年下降了18.8%，超额完成了“十三五”约束性目标，而我国非化石能源占能源消费的比重达到15.9%，都超额完成了中国向国际社会承诺的2020年目标。

　　行业消息

　　1、本周锌价整体走高，现货升水亦较强，终端畏高价格，采购量压缩明显，合金厂开工再受抑制，个别厂短暂停产以应对订单下滑，同时消化成品库存。

　　2、截至本周五（6月4日）上海保税区锌锭库存为4.25万吨，较上周五（5月28日）增加0.08万吨。本周进口亏损收窄，因进口窗口仍在处于关闭，华东市场进口锌流通亦有限，部分新到港货进入保税区，保税区库存止降回升。

　　3、根据生态环境部的消息，中国2020年碳排放强度比2015年下降了18.8%，超额完成了“十三五”约束性目标，而我国非化石能源占能源消费的比重达到15.9%，都超额完成了中国向国际社会承诺的2020年目标。

　　4、截至本周五（6月4日），SMM七地锌锭库存总量为15.22万吨，较本周一（5月31日）下降2200吨，较上周五（5月28日）下降3300吨。本周国内库存继续保持去化。

　　技术分析

　　沪锌月线中阳K线报收，价格重心上移，期价触及布林带上轨压力后迅速回落，短期价格上方具有一定阻力，但MACD仍在金叉放量当中，价格重心上移，可见多头趋势未变，而周线级别上看，前期升势明显放缓，上周中阴线报收，尾盘微幅反弹，但K线实体仍在23000下方，判断期价仅为虚破，后市回调压力依旧巨大，且MACD顶背离死叉已出现，预计短期走势反复，但布林带上轨压力仍在，细分至日线级别上看，趋势背离已经出现，顶分型确立，期价受压测布林带上轨压力回落，缩量回调，因此预计周内锌价偏弱震荡，维持高位趋紧震荡行情，运行区间保持在21700-23400不变。

　　中线观点

　　目前多数云南锌冶炼企业尚未接到结束限产通知，因此，冶炼端的释放仍明显受限。国内消费开始季节性转弱，叠加南方限电和疫情影响，国内消费表现略不及预期。不过，海外需求持续改善，对国内出口将继续存支撑。国内锌锭库存暂时小幅波动，但去库趋势暂未扭转，且近日主要地区现货维持小幅升水状态。此外，5月美国季调后非农就业人口低于预期，海外流动性宽松政策将延续，短期美元指数或继续低位运行，宏观环境对有色仍偏利多。综上，锌价高位震荡，但上行空间存疑，因此操作上维持观望为主。

　　日内行情展望

　　预计日内锌价冲高回落，运行区间下移关注22100-22600。

　　支撑22200、21700、21000

　　压力22600、23200、24000

　　日内关注点

　　美国非农数据。