31日镍市早评：周初精炼镍社会库存微增，期价升幅迅速回吐

　　昨日行情回顾

　　伦镍报收16250，跌0.76%。

　　伦镍周二大阴K线报收，美盘出现破位下行迹象，跌破16300本周低点后，反弹多单止损离场，期价重归区间下沿支撑，主要受压于美元指数强势上扬打压。沪镍方面，突破124000区间上沿压力失败，隔夜单边下行，空头力量大幅增加，重归12万位置。

　　现货消息

　　30日广东南储报价：1#电解镍(金川)报127300-127700元/吨，跌300元。持货商出货量增多，期镍走低提振下游采兴，贸易商入市询价采购，总体成交活跃度提升，成交数量有所增加。

　　库存数据

　　30日LME镍总库存：260568吨，减450吨。

　　宏观消息

　　1、美元指数维持强势，但仍止步于93关口，最终收涨0.18%，报92.95。日内美国十年期国债收益率再度涨破1.7%，最高触及1.7276%。

　　2、股市方面，美股三大股指涨跌不一，道指收涨0.30%，报33171.50点，再创盘中与收盘历史新高；标普500指数和纳指均小幅收跌。

　　3、据苏伊士运河管理局主席，苏伊士运河在当地时间下午6点恢复了通航，运河运输将在4天内恢复正常。“长赐”号正被拖往深水区域并将接受检查，危机已经结束。

　　4、美国钢铁工人联合会主席Tom Conway表示，拜登将于周三公布一揽子经济刺激方案，概述以交通运输为重点的重建美国基础设施的计划。Conway说，美国政府计划在基础设施相关投资上总共花费3万亿美元，但预计周三宣布的交通运输计划的金额可能不到这个数字的一半。

　　5、美国证交会正在监控基金爆仓事件。美国证交会表示，一直在与市场参与者就Archegos基金事件进行交流，正在监控Archegos基金的状况。白宫新闻秘书珍·普萨基也指出，拜登政府正在监控周一的美股下跌。

　　行业消息

　　1、据SMM调研了解，本周五（3月26日）上海保税区纯镍库存环比上周五（3月19日）减少0.15万吨至1.13万吨，库存连续第四周下降。由于此前外贸商已锁定进口比价，因此周内镍板及镍豆不断自保税区搬入国内。

　　2、截至本周五（3月26日），SMM六地纯镍库存总量为26,220吨，较上周五（3月19日）垒库1,273吨，较本周一降库154吨。上周末上海地区有较多纯镍进口，主要为保税区俄镍及镍豆，因此垒库幅度明显。

　　3、据Mysteel网，3月19日国内镍矿港口库存总量为652.99万湿吨，较上周减少4.56万湿吨，降幅0.69%，连降10周至历史新低。

　　4、为了缓解疫情对印尼的打击，印尼政府向冶炼厂建设进度未达标的部分矿商发放未精制矿砂的出口许可证。在此之前，印尼政府曾表示，只有拥有符合其建设进度的精炼设施的矿商才有资格获得出口许可证。

　　5、1-2月国内不锈钢进口量约37.5万吨，同比增加22.6万吨，增幅151.4%；出口量约56.2万吨，同比增加12万吨，增幅27.2%。

　　技术分析

　　本月镍价或将以大阴K线报收，回调幅度较大，顶分型确立，预计短期反弹乏力，有惯性下探可能，或需震荡消化大阴K线的空头动能，MACD即将出现死叉，因此短线多头不建议考虑，周线级别上看，连续数周围绕布林带中轨窄幅运行，成交放量，短期多空多争夺迹象，但预计反弹力度不乐观，因短期均线系统已有空头指引，而日线级别上看，MACD出现金叉，行情有上破低位震荡区间可能，但警惕冲高回落行情，不宜过分追高，上方压力关注126000附近压力。

　　中线观点

　　镍价，上游国内镍矿库存降至近年来最低水平，并且诺里尔斯克公司矿井重启延迟，镍矿紧张局面持续；有消息称印尼将向矿商发放未精制矿砂的出口许可，不过目前新规中不包括镍矿石，对冲部分利多影响。下游方面，维持较好表现，且镍价走低亦提高市场采购意愿，限制镍价下方空间。预计短线镍价企稳反弹可能。但中长线上看，镍价回归原生镍定价体系之后，中线供需已经扭转，后市难言乐观，菲律宾雨季结束后国内镍铁价格重心可能下移，因此对于镍价来说，转势仍言之尚早，下方关注113000附近支撑。

　　日内行情展望

　　预计日内镍价有弱反弹，持续在120000-124000内震荡。

　　不锈钢行情展望

　　日内钢价延续反弹走势，突破14500压力后目标上移至14900附近。

　　支撑122000、120000、118000

　　压力125000、128000、132000

　　日内关注点

　　美国3月小非农ADP就业人数、拜登2.25万亿美元计划。