5日铜市早评：宏观政策不确定性依旧较高，铜价延续调整

　　昨日行情回顾

　　伦铜报收7814.5，跌0.43%。

　　铜价周四呈现震荡形态，波动幅度收窄，运行区间7800-7900，美股下行对冲美元指数大跌的利空影响，铜价暂时持稳，小阴K线报收。沪铜方面，铜价窄幅运行，持仓继续下降，期价承压58000整数关口。

　　现货消息

　　4号广东南储报价：1#电解铜(国产)，报价57640-57840元/吨，涨540元。早市持货商试图拉升水报好铜价，无奈市场不予认可直接调降为平水，平水铜供应略松，但整体成交未见好转。

　　库存数据

　　LME铜总库存：74500吨，减500吨。

　　宏观消息

　　1、美国失业救济数据表现胜预期，首次申领人数连续3周下跌，劳动力市场逐步浮现复苏迹象，美股三大指数高开高走，纳指、标普500指数创下新高，三大股指均收涨超1%。

　　2、美国众议院获得足够票数通过预算计划，该计划将有助于快速批准拜登的1.9万亿美元援助计划，投票仍在继续。但在参议院的投票因特朗普的弹劾审判而受阻，可能要到本月晚些时候或3月初才能对协调法案进行表决。

　　3、美国上周初请失业金人数录得77.9万人，为连续第三周录得下降。CNBC评论，这表明美国经济继续从新冠疫情下缓慢复苏。

　　4、工信部将组织开展2021年大数据产业发展试点示范项目申报工作，鼓励大数据在金融领域的风控管理、数字货币等方面创新应用；鼓励在医疗领域的标准制定、数据壁垒打通等方面先行先试。鼓励在互联网、能源、通信等信息化基础较好的领域，探索一批跨领域、跨行业、跨部门的数据融合应用新方法、新模式和新机制。

　　5、中汽协公布，1月，汽车行业销量预计完成254万辆，同比增长31.9%。细分车型看：乘用车销量预计完成207万辆，同比增长28.4%；商用车销量预计完成48万辆，同比增长50.1%。

　　行业消息

　　1、近日，Freeport McMoRan公布了季度利润，略高于分析师对铜和黄金产量和价格上涨的预期，高管们预计2021年将继续增长，Freeport四季度铜产量上升至8.64亿磅，较之去年同期8.27亿磅增长4.5%，而黄金产量攀升至27.3万盎司，较之去年同期22.3万盎司增长22.4%。

　　2、据近日报道，智利国家铜业巨头Codelco在12月份的金属产量下跌，而智利其他顶级矿山的产量也有所下降。国家铜委员会Cochilco表示，全球最大的铜矿开采商Codelco的月产量同比下降16％，至157,800吨，其2020年的总产量比上年增长1.2％。

　　3、2021年开年1月电线电缆企业开工率为74.82%，环比减少16个百分点，同比增加20.87个百分点。其中大型企业开工率为78.32%，中型企业开工率为63.63%，小型企业开工率为54.99%。预计2月电线电缆企业开工率为46.57%。

　　4、当地时间26日晚，秘鲁总统弗朗西斯科·萨加斯蒂宣布，从1月31日至2月14日，首都利马和9个大区将被封锁，以应对持续蔓延的第二波疫情。

　　技术分析

　　上周铜价中阴K线报收，运行于短期均线下方，行情转弱，MACD死叉，成交放量，预计空头获利了结避险力量意愿强烈，前期顶分型确立，期价将进入周线级别的回调行情，而细分至日线级别，前期上行趋势58500支撑告破，预示着行情转弱，短期期价在布林带下轨支撑附近或有反复，但下破可能性较大，最终回调目标维持在56000附近。

　　中线观点

　　美国交付欧洲各国的疫苗数量远不及预期，打击欧洲经济复苏进程，工业品需求受到影响，而另一方面，拜登当选总统后，美国政局趋于稳定，美元指数有止跌表现，且美国刺激法案被过度炒作，落实时间及规模存疑，致使部分多头获利了结，预计短期铜价有调整需求。但中线观点上看，全球央行大概率仍将继续维持目前超宽松的货币以及财政政策，且从加工费上看，未来铜供应较为紧张，随着节后中国需求回归，基建版块拉动，将对铜价呈现较强支撑，因此我们维持铜价长线看涨观点。

　　日内行情展望

　　预计日内铜价延续低位震荡，有惯性上探空间，运行区间关注57300-58300运行区间。

　　支撑57000、56600、56000

　　压力58000、58500、59500

　　日内关注点

　　美国1月非农数据及失业率。