2017年中国铝行业供改及整顿分析

　　1、环境压力督促产业调控

　　2017年3月四部委、两直辖市、四省人民政府联合印发《京津冀及周边地区2017年大气污染防治工作方案》，在2+26城市范围内实施电解铝采暖季生产调控。其中电解铝厂采暖季限产30%以上；氧化铝企业限产30%左右；炭素企业达不到特别排放限值的，全部停产，达到特别排放限值的，限产50%以上。截至2017年3月京津冀地区山东、河南、山西、河北四省相关城市电解铝累计产能1128万吨，全国占比27%；山东、河南、山西三省相关城市氧化铝累计产能3000万吨，全国占比39%。预计采暖期生产调控实施后对电解铝和氧化铝的产量影响分别在90万吨和200万吨左右，分别占目前国内电解铝和氧化铝开工产能的2.6%和2.8%。

　　定调“千年大计、国家大事”的雄安新区将会对周边电解铝产业布局产生重大影响。此次宣布新区设立文件由中共中央和国务院联合印发，是中国经济类政策文件的最高规格，未来雄安新区将成为继珠三角、长三角之后中国经济发展第三个新增长极。雄安新区距离山东240公里，北京距离山东300公里，对周边电解铝等高耗能产业环境压力凸显，周边电解铝产能集中地区亟待新增产能调控和疏导。

2+26采暖季电解铝限产范围

2+26采暖季氧化铝限产范围

雄安新区设立对周边电解铝产业环境压力凸显

　　2、新疆作出政策表率

　　近年来随着国内电解铝产能的西移，新疆已经成为国内电解铝生产大省。2016年新疆地区电解铝产量635.6万吨，占国内产量的19.4%，为国内电解铝生产第二大省。据此前工信部发布的三批次《铝行业规范条件》企业名单，新疆地区电解铝合规产能共计625万吨，而据数据统计，截至2017年5月末新疆地区电解铝建成产能共计767.5万吨。其中在停建违规名单中的东方希望、新疆其亚及嘉润控股已建成产能分别为160万吨、80万吨和75万吨，占新疆地区已建成产能的41%；较行业规范名录超产共计115万吨。

新疆电解铝产量扩张迅速

新疆已成为国内电解铝第二生产大省

　　3、产能置换指标存在较大缺口

　　据估算，1494号文出台后2015-2016年间国内已建和在建电解铝产能近900万吨，均无产能置换指标，其中已建成违规产能占比50%。现有产能置换指标远不能满足2015年以来新建产能需要，存在较大缺口。

　　4、电解铝优选地区思路转换：资源匹配度+环境承载力

　　从此次新疆违规产能处理表率和电解铝行业全国清理整顿思路来看，电解铝行业优选发展地区的思路已经发生转换。煤电优势不再是行业布局的最主要考量因素，将更多考虑到资源的匹配性和地区环境承载能力，行业产能指标趋向于合理和公平性以实现和谐发展。不同于新疆、山东、内蒙等传统煤电成本优势地区，广西、云南等地区有丰富的铝土矿资源，且距离京津冀等环境敏感地区较远。在环保优势方面广西云南地区可以部分借助水电发展电解铝，减少煤炭资源的利用强度。

　　目前我国水电开发程度按照发电量计算为37%,和欧美日70%-90%的开发程度相比尚有较大差距，未来还有广阔的发展潜力。我国水电资源主要集中在西南地区，这些地区有望复制俄铝、加拿大铝业水电联营模式，承接国内部分铝产业的转移，发展清洁低碳的铝工业产业模式。

国内铝土矿资源分布

西南地区水电资源禀赋佳

国内铝土矿床分布

西部地区水电开发潜力大