昨日行情回顾 ：
伦锌报收2805.5，跌1.39%
周二锌价延续偏弱运行行情，回调低点报2805美元位置，大阴K线报收，价格重心下移，空头力量占优。由于LME锌库存持续增加，导致锌价未能持续停留在高位，且随着黑色系商品集体下跌，也对锌价形成冶炼端压力，亚盘伊始锌价惯性下行，且日内LME锌库存仍在录降，晚间油价大跌，冶炼支撑减弱等利空因素影响，锌价最终收于日内低点附近。沪锌方面，隔夜大幅低开后小幅冲高回落，回补跳空缺口，最高价报23670
现货消息 ：
25日广东南储：0#锌锭报23290-23590元/吨，跌380元
库存数据 ：
25日LME锌总库存：164775吨，增3775吨
中线观点 ：
供应方面，锌加工费止跌回升。国产矿的加工费也从年初的4400元下跌到1450元，最新回升至2750元。从连云港港口周度库存来看2月为13万吨，随着进口矿到来，TC继续回升，使得产量增加至50万吨以上水平。
需求方面，镀锌企业全面复工，镀锌周度开工环比增27.88%至52.58%，市场反馈铁塔和部分出口订单表现较好，下游暂以消化自身库存或长单接货为主。本周七地锭库存总量为13.71万吨，较上周增加1.38万吨。累库速度和斜率不及预期，说明消费韧性还在。
综合来看，宏观情绪偏乐观，市场对国内两会政策及“金三银四”仍有期待。矿供应总体宽松，炼厂继续看涨后市TC，需求端下游开工仍将持续回升，库存虽累增但累库不及预期。多空交织下。预计本周锌价维持区间震荡。
日内行情展望 ：
预计日内锌价偏弱震荡，23350—23900
支撑 ：23600、23450、23150
压力 ：23850、24050、24250
日内关注点 ：
无
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