2024年12月24日 星期二 有色金属晚评

【宏观消息】

金十数据12月24日讯，三大指数反弹，早盘震荡，尾盘有所拉升，三大指数均涨逾1%；截至收盘，沪指涨1.26%，深证成指涨1.27%，创业板指涨1.17%。盘面上看，题材股活跃，PEEK材料、高压快充、次新股、人形机器人、飞行汽车、运输设备、券商、电力、保险、食品饮料等涨幅居前；酒店餐饮、船舶、人脑工程概念等少数板块下跌。两市逾3800只个股上涨，成交金额逾1.3万亿元。

【铜仓单日报】12月23日上期所铜减少3075吨至16415吨

【铝仓单日报】12月23日上期所铝减少5224吨至75827吨

【铅仓单日报】12月23日上期所铅增加546吨至36666吨

【锌仓单日报】12月23日上期所锌减少4543吨至10767吨

【锡仓单日报】12月23日上期所锡减少56吨至5149吨

【镍仓单日报】12月23日上期所镍减少257吨至28970吨

【不锈钢仓单日报】12月23日上期所不锈钢增加1218吨至101409吨

【铜】

沪铜2502，报收74060元/吨，涨50元

周二铜价呈现探底回升行情，长下影小阳K线报收，尾盘有增仓上扬表现，最高触及74090元/吨位置，成交微幅缩量。隔夜由于美元指数震荡反弹施压，铜升幅略有回吐，重测73800支撑，但进入亚盘时段，市场对十四届全国人大常委会相关消息抱有乐观期待，A股震荡走强，带动国内交投情绪好转，铜价随即止跌后震荡反弹，并由于日内高点附近。

基本面上，国内冶炼产量增速放缓，电力投资和新能源行业需求增长，国内外库存依然录降，但地产数据低迷影响需求，短暂利多支撑有限。技术上，在技术面上，铜期货的走势仍然维持在较为区间震荡的格局中。从LME铜的价格走势来看，铜价的短期上行目标可能集中在9000美元附近，但突破这一区域的难度较大。相反，若铜价跌破8869美元，可能会进一步向下寻求支撑，8500美元将是一个关键的支撑位。沪铜市场同样面临相似的技术压力，短期内可能维持震荡整理。总的来说，铜期货市场面临着美元强势和美联储鹰派立场的压力，预计铜价在短期内将维持震荡整理，缺乏大幅上涨的动力。

展望晚间，预计铜价震荡反弹，运行区间关注73500-75300。

【铝】

 沪铝2502，报收19880，跌-85元。

周二沪铝回落反弹，日线收于带下影小阴K线，价格维持短期均线系统下方运行。隔夜美国11月新屋销售大增5.9%，经季节性因素调整后年率为66.4万户。11月核心耐用品订单同比增长0.4%，美国核心耐用品订单强劲反弹，帮助美元重新走强，铝价承压。沪铝早盘再度触及19780近期低点后反弹，基本面库存去库，同时处于低位徘徊，又给到铝价底部支撑，午后反弹收复部分跌幅，主力合约收跌-0.43%。

供应方面，在槽龄较高、冬季环保管控减产需要及氧化铝成本压力加大影响下,国内电解铝炼厂部分产能减产,但新疆等地复产或新增项目仍在推进中，目前炼厂产能变化不大。需求方面，淡季背景下社库虽有反复但整体仍呈现去库状态，库存处于较低水平，上周铝价下跌带动现货成交好转,加上下游及贸易商接货积极性较高，使得周末铝锭社库继续下滑，截止12月23日,中国主要市场电解铝库存为49.4万吨，较上周四库存减少2.8万吨。总体来看，临近年末，部分工程集中收尾叠加价格重心大幅下移触发集中补库行为，不过消费总体季节性趋弱。供给端则无显著变化，总体平稳。下游补库带来近期去库，短期铝价修复性反弹,随着后期消费走弱，库存有逐步回升的预期，铝价反弹缺乏持续性动力，而近期外盘圣诞假期休市，交投转淡，震荡运行为主。

展望晚间，铝价震荡运行，区间关注19800-20050。

【锌】

沪锌2502，报收25230，涨345元。

周二沪锌强势反弹，日线收于带下影中阳K线，持仓量增加，价格仍受40日均线支撑明显。隔夜美国核心耐用品订单强劲反弹，美元走强，金属普遍承压。而锌基本面年内锌矿紧缺的情形仍会持续，国内炼厂在经营压力下精炼锌产量预计很难同比转正，同时国内锌市社会库存继续下降，现货高升水支撑锌价走强，日内稳站25000上方进一步走强，领涨金属板块，收盘涨1.39%。

供应端，随着进口矿的到货，锌精矿港口库存持续增加，市场供应得到缓解。但是整体来看，锌精矿流通货源仍较为紧张，部分炼厂反馈采购情绪虽有好转但是供应依然偏紧。需求端，镀锌及压铸锌合金开工如期回落,整体表现为淡季需求下滑，出口订单也有减弱，而盘面一路走低，部分下游逢低接货采购。库存方面，截至12月23日，七地锌锭库存总量为7.01万吨，较19日降低1.21万吨.资金面。沪锌加权持仓量持续回落，资金拥挤情况缓解。综合来看，锌下游消费存仍性，库存维持较低水平同时仍在去化，现货贴水高企，短期货源偏紧持续支撑锌价反弹。但锌矿及精炼锌供应边际恢复，锌锭进口亏损收窄，进口预期略增强，锌价尤其远月合约承压。外盘圣诞假期休市，交投转淡，国内情绪好转，盘面或将延续反弹。

展望晚间，锌价震荡反弹，区间关注25060-25400。

【不锈钢】

不锈钢2502，报收13030元，涨70元。

周二不锈钢期价依托12950支撑震荡运行，十字星小阳K线报收，价格重心微幅上移，有重返中长期均线压力迹象，成交大幅缩量，可见日内消息面较为清淡的背景下，不锈钢转入大涨后的震荡调整行情，蓄能继续上攻。而日内A股表现回暖，且镍价及黑色系商品午后展现强势，从成本端上支撑期价，成功守住12950关键支撑。

原料方面，负反馈压力仍在持续，近期高镍铁采购价（到厂含税）维持在950-955元/镍水平。供需方面，不锈钢减产意愿较低，产量维持高位，下游对低价货源按需补库，市场成交氛围整体上改善有限。库存方面，上周全国主流市场不锈钢89仓库口径社会总库存92.26万吨，周环比下降2.87%；过期仓单方面，12月到期12757吨，未来一个月到期14479吨，未来两个月到期15766吨。综合而言，印尼镍矿收紧传言或带来情绪提振，但该传言能否成真尚无定论，在弱基本面拖累下，短期不锈钢反弹空间或有限，关注印尼镍矿政策后续情况。

展望晚间，不锈钢期价震荡反弹，区间关注12950-13200。