近期氧化铝供需紧张程度逐步缓和，但尚未完全转松，市场观望情绪加重，国内现货价格松动，氧化铝期价上方压力增加，主力合约收跌2.71%。
国内氧化铝供应紧缺的情况趋于缓解，远期供应转向宽松预期不改，但目前并未完全转向。近期氧化铝运行产能总体变化不大，个别工厂检修以及北方环保限产影响，但山西氧化铝产能复产或将带动整体运行产能增加。需求方面，电解铝厂原料库存量整体仍维持低位，当前铝厂冬储仍在继续。
今年由于海外氧化铝价格处于较高水平，国内氧化铝转为净出口，虽然11月氧化铝进口量环比暴增，但由于出口量继续小增，氧化铝维持净出口格局，据海关总署数据显示，2024年11月中国氧化铝进口9.92万吨，环比增加1486.69%，同比下降23.10%；11月中国氧化铝出口19.13万吨，环比增加12.39%，同比增加43.61%；氧化铝净出口量为9.21万吨，环比下降43.83%，同比增加2090.25%。
国内氧化铝价格部分地区已经出现下调，Mysteel表示，下游铝厂催促长单的同时对高报价的接受程度逐渐下降，整体市场谨慎观望情绪不减。预计国内氧化铝价格继续窄幅调整。
对于当前走势，金源期货表示，氧化铝产能受多方干扰供应未见明显变化，消费端电解铝企业减复产并存，需求略减，同时现货价格有见顶迹象，采购较为谨慎。市场整体观望情绪浓，氧化铝价格上方压力增加，不过也需要看到交易所仓单库存保持下降，交仓货源不足，限制空头打压底气，氧化铝仍保持抵抗式缓慢震荡走低观点。
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