昨日行情回顾 ：
伦镍报收17235，涨0.20%
周二镍价维持在均线系统下方窄幅盘整，十字星小阴K线报收，价格重心变化不大 ，但成交微幅放量。日内基本面变化不大，印尼RKAB审批进度仍然偏慢，镍矿供应整体仍偏紧。但LME镍库存持续增加，昨天更是大增超千吨，或是限制反弹力度的原因之一，且隔日美元指数强势，铜价走弱也拖累有色金属板块行情表现，但尾盘有止跌回升迹象。沪镍方面，隔夜低开，转至133500-134500间窄幅盘整。
不锈钢方面，周二不锈钢期价呈现冲高回落行情，盘中再次尝试突破均线系统压力，但未能突破成功，晚间再次受阻回落，隔夜最低价报13830元。在A股持续走弱的背景下，国内交投情绪受压，需求预期未见起色，前期有减产预期炒作，但未有更多消息推进，因此多头信心存疑。
现货消息 ：
25日广东南储报价：1#电解镍(金川)报 137200-137600元/吨，跌1000元
库存数据 ：
25日LME镍总库存：92010吨，增1104吨 c
中线观点 ：
镍：原料端，印尼镍矿审批加快；钢厂对镍铁高价采购情绪减弱，镍铁价格承压运行；中间品偏紧情况暂未明显好转，价格随近日镍价下跌而有所下调；硫酸镍供需两弱，成本下降，因此价格呈弱势运行。供需方面，全球镍市过剩格局有所收窄，但国内精炼镍产能持续释放，终端三元材料领域对镍需求疲软，不锈钢终端需求亦不见起色。库存方面，镍价下跌促进下游逢低采购，上周国内库存去化。综合而言，虽宏观利空情绪消退，但印尼镍矿供应忧虑缓解，镍成本支撑减弱，短期镍价缺乏反弹驱动，镍价或将低位盘整
不锈钢：从供应来看，据钢联统计，中国不锈钢粗钢排产为336.53万吨高位水平，月环比增加2%。需求来看，6月为不锈钢消费传统淡季，下游备库积极性较低，市场氛围冷冷清清，终端需求表现亦乏善可陈，政策发力传导到终端的周期存在滞后性，其改善效果仍需要时间验证。总而言之，宏观情绪逐步回归冷静，不锈钢价格逻辑将回归基本面。预计短期不锈钢价格或以震荡行情运行。此外，目前不锈钢产业利润已收敛至成本边际线附近，或将提供成本端支撑。
日内行情展望 ：
预计日内镍价低位震荡，波动区间关注133000-136500
不锈钢行情展望 ：
预计日内不锈钢震荡运行，运行区间关注13800-14050
日内关注点 ：
无
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