[机构看盘]华安期货：铝价看涨
华安期货
|
2024-06-20 09:38:43
|
71 浏览
|
核心观点：看涨核心逻辑：1、基本面（电解铝）：社会库存维持平稳（环比上周下降0.9W吨，目前77.3W吨），供给端云南复产持续，高开工率维持（6月底电解铝运行产能来到4326万吨，月内依然有26W吨产能边际增加），中游铝加工企业开工63.6%（周度下降0.4，低于23年数据0.4%）需求边际小幅走弱，型材部分跌幅较大。铝材加工费部分处于20-24年内的低点。历史分位数在10%一下，中游部分加工厂利润受到挤压，截止周五观测到6063（120）铝棒加工费为元150/吨附近。2、 铝土矿-氧化铝：进入6月国内晋豫地区停产矿区少量复产，大范围复产仍需等待时间并观察。国内铝土矿紧平衡的现状依然持续。3、宏观政策：美联储6月议息会议第七次将基准利率维持在5.25%-5.50%区间不变，点阵图将今年的降息预期从3次砍至1次，明年上调至4次4、交易层面：铜铝比为3.86，历史分位数0.9447，本周沪铝持仓出现下滑5.5W手。目前，观察到铜、金入场资金并未随着价格调整出现大幅流出，不能判断上涨趋势结束。从整体有色金金属走势判断，“标杆品种”沪铜临近调整底部。目前沪铝基本面边际走弱已经逐步计提在本周下跌的铝价中，在宏观面进入相对真空的下周，沪铝有望开启一轮反弹。
声明：本文版权归原作者所有且仅代表原作者观点。凡注明来源为“铝加网”的文章，版权均属铝加网所有，未经授权不得转载。如需转载，必须与铝加网（电话：18925937278）联系授权事宜，转载必须注明稿件来源：铝加网。铝加网保留对任何侵权行为和有悖本文原意的引用行为进行追究的权利。
