分享至

[机构看盘]华安期货：早盘策略0913

华安期货

2021-09-13 09:37:40

61 浏览

[早盘策略] 铝

【市场分析】：本周沪铝、伦铝大涨，沪铝主力合约报收23240元/吨延续涨势，沪铝创多年新高。随着进入传统的铝消费旺季，下游铝材需求将呈现明显上升的趋势。但从当前观察看，受原料价格高位影响，下游终端客户对于价格上涨持怀疑态度，需求并未释放。消息面：几内亚军事政变消息成为短期影响铝价走高的重要原因之一，自8月起，上游电解铝行业受限电、能耗双控影响限产消息不断出现，整体铝价也在不断走高。库存方面：本周库存有再次小幅下滑，主要原因是市场整体交投较冷。海外方面：鲍威尔未给出明确缩表时机和速度，这意味着美联储在美国经济中通胀和就业这两大严重冲突的经济指标前，仍在权衡最佳的行动时间，而且鲍威尔再次强调加息仍是较为遥远的目标，市场情绪显然得到放松。目前在策略中仍建议以多头思路对待，宏观流动性仍然充裕，叠加能耗双控和限电，铝价仍有进一步上涨的空间。【投资策略】：1、尝试持有铝AL2110多单 2、尝试做备兑测策略，卖出al2110C23200合约

[早盘策略] 贵金属

【市场分析】：美联储公布的褐皮书报告认为美国经济增长略微放缓，通胀高企，劳动力市场的复苏势头较强，美联储官员对于年内缩减购债的观点未，对黄金造成压制。欧洲二季度经济增长超预期，欧央行将放缓购债速度，但这并不意味着缩减购债，也令金价承压。未来随着疫苗接种人数的普及，以及财政措施陆续到期，多州暂停或减少发放救济金，将会有更多的美国居民走出家门寻找工作。预计10月美国新财年开始，债务上限问题解决、拜登的大政府宽财政继续发力，Taper根据就业情况，或有进一步推进，那个时候美元和美债利率会有一波上行，可能会打开黄金的下行空间。中长期我们维持看空观点。短期，由于疫情及美国复经济数据还不能支撑立即紧缩，故我们仍然保持对黄金短期继续维持震荡观点。【投资策略】：维持震荡观点

[早盘策略] 铜

【市场分析】：8月全球制造业PMI连续3个月环比下降，意味着全球经济恢复进入调整阶段。海外方面，美国消费端出现走弱迹象，地产端的边际支持也将逐渐走弱，耐用品补库增速也有所放缓。国内方面，房地产贷款增速创新低将拖累地产端对铜的需求拉动，工业产成品利润与存货增速两者分化反应需求较弱。流动性方面，除非通胀预期再次升温，否则后续铜价上行有较大阻力。铜矿供应端风险缓解，本周铜精矿处理费与前一周持平，Lme铜库存较上周持平，沪铜库存较上周减少7440吨，短期内低库存对铜价起支撑作用。长期来看，未来铜消费出现超预期的概率较小，叠加通胀预期降低，推动铜价大幅上行的动力或将不复存在。短期来看，低库存对铜价仍有支撑作用。【投资策略】：长线空单可继续持有。