2021年9月2日 星期四 有色金属晚评

　　【宏观消息】

　　1、今日两市三大指数小幅低开后走势分化，沪强深弱格局延续。沪深两市成交额连续第32个交易日突破一万亿元。截至收盘，沪指涨0.84%，深证成指跌0.26%，创业板指跌1.51%。盘面上，煤炭、电力、建筑、供气供热等板块涨幅居前；医疗保健、旅游、半导体、酿酒等板块跌幅居前。

　　2、国内电解铝社会库存74.9万吨，周度降库0.5万吨，上海、无锡及巩义地区贡献主要降幅，南海地区因周内出库水平不佳而表现小幅累库。

　　上期仓单变化：

　　【铜仓单日报】9月2日上期所铜减少250吨至24602吨

　　【铝仓单日报】9月2日上期所铝增加299吨至75044吨

　　【铅仓单日报】9月2日上期所铅增加7吨至182445吨

　　【锌仓单日报】9月2日上期所锌持平至10455吨

　　【锡仓单日报】9月2日上期所锡增加76吨至1122吨

　　【镍仓单日报】9月2日上期所镍增加733吨至4468吨

　　【不锈钢仓单日报】9月2日上期所不锈钢减少606吨至14273吨

　　【金银收盘简评】

　　黄金2112合约，收报378.92，涨0.30%。

　　白银2112合约，报收5466，涨0.74%。

　　周四贵金属期价高位震荡，十字星报收，临近非农数据公布，市场避险情绪仍在，金价持稳在高位，而白银则小幅高开，但依然在前期5000-5200的区间内运行，暂无突破。

　　由于在本月早些时候贵金属呈现出的大幅走低的情况，已经在很大程度上消化了市场对于美联储taper的预期，故此在目前鲍威尔讲话并不十分偏向鹰派的情况下，贵金属价格或有机会呈现出震荡偏强的态势。操作上，短多即可，但不建议长期持有多单，中期金价支撑关注340，银价关注4700不变。

　　展望晚间，金价高位震荡，运行区间关注378-381不变，白银波动区间扩大，关注5000-5200不变。

　　【铜】

　　沪铜2110，报收69020，跌0.82%。

　　周四铜价呈现探底回升行情，十字星小阳线报收，消息面相对清淡的背景下，铜价依托68500支撑反弹，运行区间维持在68500-69500。

　　近期金属市场走势受宏观影响较大，美联储对货币政策态度成为炒作热点，致使行情走势反复，宏观中性偏多指引。而就铜自身基本面而言，淡季接近尾声，但下游需求暂未见旺季效应，未来有望回暖，供应端影响淡化，库存累库幅度放缓，预计中期，伴随着铜价旺季效应来临，期价有进一步上涨可能，可重点关注库存表现及中美经济复苏情况。短期观望，等待看涨基础出现。

　　展望晚间，预计铜价震荡回落，运行区间继续关注67800-69500不变。

　　【铝】

　　沪铝2110，报收21460，跌1.37%。

　　周四铝价止跌回升，大阳K线报收，由于日内社会库存公布，国内铝锭延续去库状态，多头信心回暖，尾盘增仓上扬，周初全部跌幅，最高报21490元/吨。

　　上周海外铝库存接连出现累库表现，值得重点关注，因就铝价而言，由于其走势较为独立，前期基本面强势，限电限产等利好支撑起屡创新高，宏观氛围对其影响有限，因此专注于其自身因素变动更有参考价值，而自上周两周开始海外库存已有累库表现，致使外盘走势整体弱于沪铝，而国内多地限电问题短期难有明显改善，海外库存流入国内仍需时间传导，因此铝价中期维持震荡上扬判断，但升势将明显弱于前期，震荡上扬为主。

　　展望晚间，铝价回调幅度受限，周初激进空单可设好前高止损持有，稳健者可继续观望等待破位21000在追空，日内区间关注21000-21600不变。若破位21000，支撑将下移至20400附近。

　　【锌】

　　沪锌2110，报收22270，跌0.16%。

　　周三锌价呈现探底回升行情，长下影小阳K线报收，短线回测22000整数关口支撑，但由于日内消息面相对清淡，美元指数延续弱势，限制锌价回调空间。

　　矿端方面，8月内蒙古地区部分矿山限电减停产，但全球精矿仍处在增长状态。下游消费仍处于消费淡季，实际成交整体一般且最新库存数据显示锌锭出现小幅累库。综合来看，预计锌价中线仍将处于震荡格局，区间上沿压力或在24000附近，区间下沿支撑在21800附近。操作上建议等待破位追空机会。

　　展望晚间，预计锌价维持22000-22800区间震荡。

　　【铅】

　　沪铅2110，报收14925，跌0.13%。

　　周四铅价呈现冲高回落行情，十字星小阴线报收，承压均线系统，反复测试14800附近支撑。

　　基本面变化不大，外盘库存继续下降，而国内社会库存累积。而消费端总体旺季不旺，铅蓄电池需求仍然偏淡，电池大面积调价仍需等待。可见基本面利好支撑有限，而宏观方面，不确定因素较大，市场对美联储缩表感到担忧。因此预计铅价短线突破区间形成单边趋势的可能性不大，中线将重归周线级别区间14000-16000内运行。

　　展望晚间，铅价偏弱震荡，运行区间下移，关注14600-15000。

　　【不锈钢】

　　不锈钢2110，报收17805，跌0.72%。

　　周四不锈钢期价弱反弹，测试18000压力，小阳十字星报收，成交缩量，基本面利好边际效应减弱，关注印尼方面消息，短期与缠绕，日内区间17400-18000。

　　本周不锈钢库存持稳，整体上仍不算宽裕，原材料端价格依旧坚挺，304不锈钢即期利润率处于亏损状态，中线依然存在不锈钢厂限产的预期，304不锈钢基本面尚有支撑。不过当前国内下游消费偏弱，传统旺季需求尚未启动，出口订单亦有所回落，而三季度限产政策对供应端影响暂时有限，价格上行动力不足，短期不锈钢期货价格以反弹思路对待。

　　展望晚间，不锈钢期价走势或有反复，运行区间维持在17300-18000。