2021年9月1日 星期三 有色金属晚评

　　【宏观消息】

　　1、今日两市三大指数平开后持续走低，临近午间收盘，保险、券商、白酒等权重板块走强，三大指数探底回升。午后三大指数维持窄幅震荡。沪深两市成交金额超1.7万亿元，再创年内新高。截至收盘，沪指涨0.60%，深证成指跌0.10%，创业板指跌0.85%。盘面上，工程机械、保险、券商等板块涨幅居前；有色、煤炭、化工等板块跌幅居前。

　　上期仓单变化：

　　【铜仓单日报】9月1日上期所铜减少126吨至24852吨

　　【铝仓单日报】9月1日上期所铝减少447吨至74745吨

　　【铅仓单日报】9月1日上期所铅减少50吨至182438吨

　　【锌仓单日报】9月1日上期所锌减少24吨至10455吨

　　【锡仓单日报】9月1日上期所锡增加48吨至1046吨

　　【镍仓单日报】9月1日上期所镍增加1220吨至3735吨

　　【不锈钢仓单日报】9月1日上期所不锈钢持平至14879吨

　　【金银收盘简评】

　　黄金2112合约，收报379.12，涨0.11%。

　　白银2112合约，报收5111，跌0.58%。

　　周二贵金属期价震荡上扬，临近非农数据公布，叠加中欧制造业经济数据表现不大，市场避险情绪升温，金价止跌回升，午后尾盘增仓上扬，最高报379.40。白银则震荡回落，延续5000-5200区间内震荡。

　　由于在本月早些时候贵金属呈现出的大幅走低的情况，已经在很大程度上消化了市场对于美联储taper的预期，故此在目前鲍威尔讲话并不十分偏向鹰派的情况下，贵金属价格或有机会呈现出震荡偏强的态势。操作上，短多即可，但不建议长期持有多单，中期金价支撑关注340，银价关注4700不变。

　　展望晚间，金价高位震荡，运行区间关注378-381不变，白银波动区间扩大，关注5000-5200不变。

　　【铜】

　　沪铜2110，报收68900，跌1.81%。

　　周三铜价大跌，大阴K线报收，Codelco与El Teniente铜矿工会工人达成新协议，罢工风险降温，供应压力重燃，叠加午后跌破均线支撑后，多单止损离场，叠加美元指数反弹，跌幅扩大，尾盘下寻68500附近支撑。

　　近期金属市场走势受宏观影响较大，美联储对货币政策态度成为炒作热点，致使行情走势反复，宏观中性偏多指引。而就铜自身基本面而言，淡季接近尾声，但下游需求暂未见旺季效应，未来有望回暖，供应端影响淡化，库存累库幅度放缓，预计中期，伴随着铜价旺季效应来临，期价有进一步上涨可能，可重点关注库存表现及中美经济复苏情况。短期观望，等待看涨基础出现。

　　展望晚间，预计铜价震荡回落，延续弱势，运行区间下移，关注67800-69500。

　　【铝】

　　沪铝2110，报收21075，跌1.17%。

　　周三铝价偏弱运行，大阴K线报收，回测21000整数关口支撑，多单避险离场，持仓下降，另外，日内开始第三批储备铝公开竞价，一定程度对期价形成压力。

　　上周海外铝库存接连出现累库表现，值得重点关注，因就铝价而言，由于其走势较为独立，前期基本面强势，限电限产等利好支撑起屡创新高，宏观氛围对其影响有限，因此专注于其自身因素变动更有参考价值，而自上周两周开始海外库存已有累库表现，致使外盘走势整体弱于沪铝，而国内多地限电问题短期难有明显改善，海外库存流入国内仍需时间传导，因此铝价中期维持震荡上扬判断，但升势将明显弱于前期，震荡上扬为主。

　　展望晚间，铝价震荡回落，区间关注21000-21600。若破位21000，支撑将下移至20400附近。

　　【锌】

　　沪锌2110，报收22165，跌1.14%。

　　周三锌价接连大阴报收，阴线实体放大，日内第三批储备铝公开竞价开始，另外美元指数止跌回升，同样为锌价形成压力，供应端利空忧虑重燃，日内锌价最低报22160元/吨。

　　矿端方面，8月内蒙古地区部分矿山限电减停产，但全球精矿仍处在增长状态。下游消费仍处于消费淡季，实际成交整体一般且最新库存数据显示锌锭出现小幅累库。综合来看，预计锌价中线仍将处于震荡格局，区间上沿压力或在24000附近，区间下沿支撑在21800附近。操作上建议等待破位追空机会。

　　展望晚间，预计锌价偏弱运行，有下破22000-22800区间的迹象。

　　【铅】

　　沪铅2110，报收14900，跌1.13%。

　　周三铅价跳空低开，大阴K线报收，呈现三连阴行情，自破位15200关键支撑后，技术性卖盘增加，持仓大幅上升，触及近三个月以来新低，日内最低报14865元/吨位置。

　　基本面变化不大，外盘库存继续下降，而国内社会库存累积。而消费端总体旺季不旺，铅蓄电池需求仍然偏淡，电池大面积调价仍需等待。可见基本面利好支撑有限，而宏观方面，不确定因素较大，市场对美联储缩表感到担忧。因此预计铅价短线突破区间形成单边趋势的可能性不大，中线将重归周线级别区间14000-16000内运行。

　　展望晚间，铅价偏弱震荡，运行区间下移，关注14600-15000。

　　【不锈钢】

　　不锈钢2110，报收17560，跌4.02%。

　　周三不锈钢期价意外大跌，大阴K线报收，回吐周内全部升幅，主要原因是消息面，市场传闻印尼不锈钢进口将放开反倾销的限制，供应紧缺的看涨逻辑或将改变，因此短期风险较大，走势反复。

　　本周不锈钢库存持稳，整体上仍不算宽裕，原材料端价格依旧坚挺，304不锈钢即期利润率处于亏损状态，中线依然存在不锈钢厂限产的预期，304不锈钢基本面尚有支撑。不过当前国内下游消费偏弱，传统旺季需求尚未启动，出口订单亦有所回落，而三季度限产政策对供应端影响暂时有限，价格上行动力不足，短期不锈钢期货价格以反弹思路对待。

　　展望晚间，不锈钢期价走势或有反复，晚间有惯性下探可能，关注17300-18000。