[机构看盘]华泰期货：受限产传闻提振304不锈钢现货价格涨幅偏大
华泰期货
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2021-07-13 09:34:48
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镍品种：
昨日镍价高位震荡，现货成交偏淡，下游和贸易商多转为观望态度，现货升水小幅回落。近期高镍铁价格持续走强，不锈钢高排产下对镍铁需求较强，镍铁供应偏紧。近日硫酸镍价格维持强势，MHP供应紧张，镍豆需求较好。
镍观点：镍现实供需较好，中线预期供需偏弱。当前国内精炼镍库存仍处于历史低位， LME镍库存亦持续下滑，全球精炼镍显性库存连续两个多月下降，国内低库存状态提升镍价上涨弹性。中线高冰镍利空兑现存在不确定性，当前镍豆需求强劲，不锈钢产量高速增长，精炼镍消费状况较好，镍自身供需偏强。四季度镍豆需求将受到湿法中间品和高冰镍的双重挑战，中线预期仍不乐观。
镍策略：单边：短期谨慎偏多。
镍关注要点：高冰镍事件进展、菲律宾与印尼疫情状况、宏观环境、大型传统镍企供应、新能源汽车政策。
304不锈钢品种：
近日受到不锈钢厂限产政策影响，市场情绪偏强，加上现货供应仍旧偏紧、原料价格持续走强，昨日304不锈钢现货价格大幅走强，成交氛围较好。昨日不锈钢期货价格高位震荡，基差小幅回升。
不锈钢观点：不锈钢现实供需较好，中线预期偏弱。当前304不锈钢处于供需两旺的状态，产业链表现为高供应、高需求、低库存，低库存状态提升价格上涨弹性，且当前下游消费较好，不锈钢供需偏强。不过本周300系不锈钢社会库存开始出现回升，且目前304不锈钢利润高于其他系列，7月份300系产量可能将进一步攀升，而需求却存在一定不确定性，不锈钢价格不宜追高。四季度镍铁和不锈钢新增产能压力较大，不锈钢中线预期仍不乐观。
不锈钢策略：中性。
不锈钢关注要点：不锈钢库存、不锈钢消费、印尼不锈钢进口量、中国与印尼的NPI和不锈钢新增产能投产进度。
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