[机构看盘]华泰期货： 基本面变化有限 铜价维稳
华泰期货
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2021-07-13 09:31:06
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现货方面：据SMM讯，昨日现货市场升贴水呈现先扬后抑之势，早市隔月基差一度达到contango180-200元/吨左右吸引部分套利商入市反套收货，外加市场货源偏紧，早市平水铜始报于升水270-280元/吨，市场成交活跃，但下游消费在盘面高位外加高升水格局下，难见大量买盘，导致第二时段前后随着隔月基差收窄至contango130元/吨左右，早市套利收货商开始大量出货，升贴水迅速下泄至升水240-260元/吨却依旧难见接盘者，尾盘甚至听闻少量220元/吨报价依旧难闻大量成交。好铜和湿法铜市场货源较为稀缺，导致整体报价企稳，好铜报至升水260-300元/吨之间，但性价比有限难闻大量成交，湿法铜则报至升水180-220元/吨，下游采购者寥寥，市场交投活跃度有限。
观点：昨日市场相对平静，美元指数小幅回落，而上周末央行降准的消息，虽然一度基于包括铜在内的有色金属板块些许支撑，但力度相对有限，与权益市场相比，有色金属板块内品种表现基本仍围绕各自的基本面运行。而铜品种目前面临供应偏向宽裕的压力，但同时又有此前2季度因为价格高企而被抑制的需求在当下的回升，故此目前铜价仍然维持震荡格局。
中长线看，宏观方面，全球央行短时内仍将继续维持目前超宽松的货币以及财政政策，虽然此次议息会议后，美元走势强劲，但很大程度上也是对于未来经济增长的透支。基本面方面，目前TC价格持续回升，加之国内抛储传言落地，故此供应端对铜价影响较为负面，而需求端，中国目前对于新冠疫情的控制依然十分成功，且新能源新基建板块将持续对铜需求形成拉动，但由于当下市场美联储抛储传闻干扰以及全球范围内央行流动性可能收紧的冲击，因此总体而言，目前维持相对中性的态度。
策略：
1. 单边：中性 2. 跨市：暂缓 3. 跨期：暂缓；4. 期权：暂缓
关注点：
1. 美联储货币政策导向 2.美元指数走势 3. 2季度需求是否能达预期 4.政策风险加剧
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