中国目前电解铝供需情况分析

　　1.供给

　　电解铝一直被定义为有色领域的过剩行业。据阿拉丁（ALD）数据显示，截止2017年4月底中国原铝总产能4367.7万吨，运行产能3758.2万吨。而在工信部备案的电解铝产能仅为2987万吨，不过部分产能尽管未在工信部备案，但已在地方备案，亦属于合规产能。我们预计在《对钢铁、电解铝、船舶行业违规项目清理意见的通知》条件下“合规”产能在3400万吨左右。则目前违规总产能在1000万吨左右，而目前据我们统计新疆、山东、内蒙三省违规在产产能或达500万吨。

　　2.需求

　　据国家统计局数据显示，2016年我国原铝消费量为3210万吨，同比增长8.8%，假设2017年消费增速同为8.8%，则17年原铝消费量约为3466万吨。

　　电解铝行业本身就存在产能过剩，消费需求仅靠国内供给完全可以得到满足，故我国原铝进口量极少，16年全年进口量仅为1.7万吨。另外，我国内电解铝出口关税高达15%，目前的国内外比价下，电解铝出口并无套利空间，直接出口难以盈利，从而使得国内外电解铝市场相对割裂，16年全年我国电解铝出口量为20万吨。由于我国电解铝进出口量相对产销量影响极其细微，并且短期内难以有所改变，故在后续分析时暂不考虑该因素影响。

　　图表显示电解铝行业产能过剩现象严重。