2017年6月电缆原材料(铝材)月报

　　一、宏观经济

　　国内方面：2017年6月中国官方制造业PMI为51.7，前值51.2，市场预期为51.0。6月官方制造业指数意外反弹至年内次高点，连续11个月位于荣枯线上方。保持扩张态势的主要原因是外需状况较好，新出口订单指数上升。良好的数据或提振金属市场。

　　国际方面：美国一季度实际GDP年化季环比终值1.4%，预期1.2%，初值1.2%。美国一季度个人消费支出(PCE)年化季环比终值1.1%，为2013年二季度来最低增速；预期0.6%，初值0.6%。美国一季度核心个人消费支出(PCE)物价指数年化季环比终值2.0%，预期2.1%，初值2.1%。美国一季度GDP平减指数终值1.9%，预期2.2%，初值2.2%。

　　二、本月市场走势分析

　　（一）市场分析

　　电缆原材料（铝材）之重点产品解析：据电缆网监测数据显示，本月铝价外强内弱，沪铝走势先抑后扬，月内涨跌有限，维持震荡盘整的行情。以长江有色现货市场为代表，月初铝价为13660元/吨，月末铝价为13680元/吨，上涨20元，整体涨幅为0.15%。

　　宏观方面：月初，美联储如预期加息，并暗示年内缩表，美元受振大涨，外盘重心逐渐下探，受外盘伦铝下跌拖累，加之国内库存持续增多以及淡季需求，国内铝价一路走跌。月末供给侧改再度升温，利好铝价走高，沪铝主力再度突破上行，但供给侧改实质效果有限，市场缺乏实质性需求支撑，且国内库存居高不下，令铝价上涨乏力，基本维持区间震荡行情。

　　市场方面：6月华东地区铝价整体走势可谓是先跌后涨，月初市场消息面平静，铝价在库存高企打压下走跌，跌至3月份以来的最低价，随后受持货商控制出货，新疆清理违规产能利好提振，铝价出现一波上涨行情，但去产能尚未有实际数量公布，执行力度不够，铝价持续上涨乏力。不同于5月的震荡趋稳行情，6月华南铝价剧烈波动，铝锭带票价格最低至13660元/吨，最高至14190元/吨，截至月底在14090-14190元/吨之间，较5月底上调80元，当地贸易商交易量尚可，下游按需买入为主，市场需求转弱，企业订单减少。

　　（二）后市预测

　　目前来看，供给侧改革持续推进，利好铝价，但是电解铝产量的增加和库存高企令铝价承压。中长期来看，供给侧改未明确目标，料对铝价影响有限，预计下月沪铝依旧在政策面和基本面的博弈下震荡运行，上涨空间有限，下方继续关注13500关口支撑，上方1.4万压力位犹存，或波动区间1.35-1.4万区间。外盘方面，库存持续偏低，而且全球原铝供应缺口在扩大，外盘基本面强于国内。

　　三、铝库存

　　库存方面：6月伦铝库存延续下滑趋势不变，截至6月29日，伦铝库存已经下降至141.4万吨，较5月底下降约5.98万吨，库存的长期走低利好伦铝走势。伦铝库存持续下降，但国内库存却居高不下，滞涨铝价走势，截至6月23日，上海交易所库存已高达43万吨，较5月底增加1.86万吨，再创新高，另外截止6月29日，上海社会库存高达26.2万吨；无锡47.5万吨；南海29万吨；杭州9万吨；巩义8.1万吨；五地库存合计119.8万吨。整体来看，库存高位仍对铝价施压。

　　四、市场行情动态

　　（一）铝合金价格行情动态

　　（二）铝锭价格行情动态

　　6月30日广州铝锭价格行情动态

　　6月30日天津铝锭价格行情动态

　　6月30日无锡铝锭价格行情动态

　　6月30日重庆铝锭价格行情动态

　　五、行业热点关注

　　1、6月1日起，京津冀及周边地区执行大气污染物特别排放限值。对于火电、钢铁、石化、化工、有色、水泥以及锅炉等排放标准中已有特别排放限值要求的行业，自2017年10月1日起，执行大气污染物特别排放限值；对于钢铁烧结、球团工业，以标准修改单方式提高大气污染物特别排放限值要求，自2018年6月1日起，执行标准修改单规定的大气污染物特别排放限值。

　　2、水利部近日印发《关于严格水资源管理促进供给侧结构性改革的通知》，明确要求通过严格水资源消耗总量和强度控制，推动化解过剩产能。通知指出，要加强产能过剩行业项目取水许可和入河排污口设置审批管理，强化水资源刚性约束。对于钢铁、水泥、电解铝、平板玻璃、船舶等产能严重过剩行业新增项目，以及采用《高耗水工艺、技术和装备淘汰目录（第一批）》中高耗水工艺、技术和装备的新建、改建、扩建项目，原则上一律不得办理新增取水许可和入河排污口设置等相关手续。消息利好。

　　3、新疆自治区《关于印发自治区清理整顿电解铝行业违法违规项目专项督查方案的通知》，流出，昌吉州、塔城地区的企业将在6月20日-6月25日接受检查。本次专项督查清理整顿范围是2013年5月之后新建设的违法违规项目以及为落实国家发展改革委、工信部《关于引发对钢铁、电解铝、船舶行业违规项目处理意见的通知》处理意见的项目。消息利好。

　　4、6月28日，工信部召集中国铝业、国家电投集团、魏桥集团等电解铝骨干企业召开座谈会，工信部负责人表示必须严格推进供给侧改革，不过未给出电解铝具体减产目标；新疆嘉润铝业二期15万吨开工产能已经按照要求开始减产，计划6月30日停槽完成；山西华兴铝业因部分磨机设备故障，氧化铝装置投料约减少40%，预计恢复时间20-30天，约减少氧化铝产量4-6万吨；周四马来西亚官方宣布再度延长铝土矿暂停开采禁令6个月，直至今年年底，以便清理铝土矿库存。

　　5、2017年4月份中国汽车用铝量27.3万吨，远低于年初卓创预期（见图1），环比下降17.9%，增速再度由正转负，同比下降1.4%，增速较去年同期下降近5.8个百分点。2017年1-4月份我国汽车用铝量累计达到118.3万吨，同比增长6%，较去年同期仅提高0.2个百分点。

　　6、“我期待看到6月份来自商务部的关于钢铁和铝的232调查。如果需要的话，(我们)将采取行动。”5月28日，美国总统特朗普的推特为全球贸易引发了大地震。继4月20日在白宫签署总统备忘录，要求美国商务部调查钢铁进口是否威胁美国国家安全后，特朗普又将贸易保护的大炮开向了中国铝业。

　　7、科诺铝业6月19日公告，创业板公司海达股份计划收购科诺铝业95.32%的股份，即2884.9万股股份。此次收购前，海达股份未持有科诺铝业股份，收购完成后将成为海达股份的控股子公司。根据方案，海达股份拟以发行股份及支付现金的方式购买邱建平等33名自然人及宝盈基金等4家机构持有的科诺铝业95.32%股份，其中10715.95万元由上市公司以现金方式支付，22218.88万元由上市公司以发行股份的方式支付。海达股份拟向不超5名其他特定投资者发行股份募集配套资金，配套资金总额不超过22200万元。

　　8、中国铝业公布，于2017年6月20日，经公司第六届董事会第十次会议审议通过，公司、交银国际信托、中铝建信及交银国信资产协商一致，同意将产业基金的普通合伙人由中铝建信变更为交银国信资产，中铝建信仍担任产业基金的管理人；亦同意公司对产业基金进行增资，公司拟增资的金额为人民币26.4亿元。