2016年中国汽车行业发展趋势解读及市场分析

　　2016年1-10月，汽车月销量同比增速一路走高，从最低的2月份的-0.86%增长至最高的9月份26.14%。可以说，2016年是汽车行业景气度不断上扬的一年，扭转2015年销量大幅下滑的颓势。

　　从汽车分类的销量增速来看，乘用车和货车是增速上涨的主要动力，而客车处于继续下滑的不利局面。相比而言，乘用车的绝对增速最大，但是货车销量增速的改善最大，由前两年的负增长，大幅攀升至2016年的近10%的增长。即乘用车依然是汽车销量增长的最主要来源，而货车行业的景气改善最为明显。

2016 年汽车月销量及同比增速

2013-2016年中国汽车及子分类销量年度同比增速

　　乘用车方面，整体增速稳中有升，下半年增速维持30%高位。分类销量方面，轿车销量最大，SUV 紧随其后且不断缩小与轿车差距，MPV 销量相对最少。而在分类增速方面，SUV 销量增速最快，高于MPV，轿车的增速最低。趋势上来看，SUV 持续超高速增长的格局难以持续，有开始缓慢滑坡的趋势，未来增速回到中高速增长的概率大。而轿车和MPV 增速处于不断上涨中，尤其是MPV。作为乘用车领域销量较小的领域，MPV2016 年增速开始加快，一度接近SUV 的增长水平，可以说是2016 年乘用车增长的“奇兵”。

2016年中国乘用车及子类月销量和增速

　　客车方面，整体销量持续低迷，处于负增长局面。分类销量上，轻型客车销量最大，占据客车销量的半壁江山。分类增速方面，中型客车销量增速最快，大型客车增速其次，轻型客车增速最低。趋势上来看，中、大型客车经历了2016年上半年的快速增长后，略显乏力，增速开始下行，尤其是大型客车，受新能源汽车骗补调查影响较大，短期内或难走出颓势。

2016年中国客车及子类月销量和增速

　　货车方面，整体销量增速下半年放量，从上半年的5%增长至下半年的10%左右。分类销量上，轻货销量大于微货大于中、重货。分类增速方面，重货增速最亮眼，下半年攀升至80%的增长。中货增速其次，维持在30%左右，微货增速再次，10%左右。轻货增速最差，基本维持0增长。

2016年中国货车及子类月销量和增速

　　价格指数方面，乘用车价格依然处于降价通道。但降价幅度出现变化，2015年价格跌幅越拉越大，而2016年初乘用车价格变化指数出现拐点，扭头向上，降价幅度收窄，到2016年8月出现最小降幅后，此后又面临了较大幅的降价压力。可以看出，经历了2016年三季度汽车市场的景气复苏后，后续市场销量方面的压力又将逐步出现。

2014-2016年中国乘用车价格变化指数

　　汽车价格指数出现向下的拐点，而同样的趋势，在汽车行业固定资产投资额的累计同比增速上也有所反应。根据历史数据，我们发现，固定资产投资额增速是汽车销量增速的领先指标，两者趋势大致一致，但前者领先于后者6个月的时间。从图中可以看出，2015年2月，固定资产投资额增速到达谷底，此后半年即2015年8月，汽车销量增速由下降趋势转为上升。而固定资产投资额增速在2016年4月到达高点后开始下滑，我们预计汽车销量大概率在2016年10月以后增速开始出现下滑，此后汽车销量增长将面临较大的压力。

2014-2016年中国汽车工业固定资产投资总额累计同比增速

汽车销量增速与固定资产投资额增速关系图

　　总体而言，2016年汽车行业经历了政策利好刺激带来的景气复苏阶段，但种种迹象表明，这一复苏迹象或许已经走到了尾声。后续若没有其他利好出台，汽车销量增速或将开始下滑，面临较大压力。