2016年1-7月我国有色金属产量及投资分析

　　随着现代化工、农业和科学技术的突飞猛进，有色金属在人类发展中的地位愈来愈重要。我国仍处于有色金属“大”国阶段。进入新世纪以来，投资大幅度增长，投资主体多元化成为推动行业快速发展的重要因素。以下是2016年1-7月我国有色金属产量及投资分析：

　　2016年7月，全国十种有色金属产量同比增长0.7%，增速同比回落8.6个百分点。其中，铜产量增长9.6%，增速同比持平；电解铝产量下降 1.5%，去年同期为增长14.2%；铅产量增长4.5%，去年同期为下降2.4%；锌产量增长0.4%，去年同期为下降2.9%。

　　1-7月，全国十种有色金属产量2963万吨，同比增长0.5%，增速同比回落8.9个百分点。其中，铜产量475万吨，增长7.9%，回落1.2个 百分点；电解铝产量1798万吨，下降1.9%，去年同期为增长12%；铅产量248万吨，增长7.1%，去年同期为下降3.9%；锌产量353万吨，下 降0.7%，去年同期为增长10.4%。氧化铝产量3368万吨，下降0.6%，去年同期为增长12%。

　　主要有色金属价格比上月回升。7月份，上海期货交易所铜、铅当月期货平均价分别为36500元/吨和12885元/吨，比上月上涨2.8%和 0.9%，同比下跌13%和1.9%；电解铝、锌分别为12541元/吨和15800元/吨，比上月上涨1.5%和5.6%，同比上涨0.3%和 1.6%。

　　那么面对2016年1-7月运行产量分析，应该如何是好呢？投资策略该如何？

　　供给侧改革将是有色行业长期主线

　　随着我国经济增速放缓，有色行业陷入供过于求的困境。今年一季度有色市场出现了久违的火热，究其原因，既有投资拉动，也有供给侧改革促进，复杂的原因 使业内人士对发展方向感到迷茫。权威人士及时发声，强调供给侧是主要矛盾，统一了市场发展思路。我们认为，在当前企业高杠杆的情况下，投资拉动将增大风 险，供给侧改革是符合行业健康发展趋势的正确选择。在下一轮需求爆发前，供给侧改革都将是贯彻有色行业的主线。

　　我国有储量优势的资源品种更有弹性，首推钨

　　我国多种金属产量、消费量均是世界第一，但多数矿石需要进口。我们认为，唯有抓住产业链最上游，供给侧改革效果才会最明显。因此，我们筛选出钨、稀土、镁三类金属，我国均为资源出口国，扼住了全球资源供给的咽喉。其次我们判断产业集中度越高，供给侧改革推进会越顺利，钨产业整合已久，八大企业控制50%产量，并已形成联盟;稀土集团仍在创立初期，整合需时;镁集中度仍较低。相比之下，我们判断钨行业机会最突出。