中色铝冶炼产业景气指数监测结果显示，2016年5月，中色铝冶炼产业景气指数为34.23，处于“偏冷”区间；先行合成指数为78.99，呈稳步回升。总体来看，5月份铝冶炼行业运行情况稳中有升。虽铝价在本月内有所下滑，但国内铝平均价格仍处于行业平均成本之上，行业整体实现盈利，且利润额环比大幅提升。以上变化主要得益于铝冶炼行业开展行业自律、实行弹性生产，使铝供需关系得到初步改善的影响。近13个月以来中色铝冶炼产业景气指数见表1。
1．景气指数接近偏冷区间上沿
中色铝冶炼产业景气指数显示，2016年5月景气指数第3个月位于“偏冷”区间，且连续5个月稳步回升。中色铝冶炼产业景气指数趋势见图1。
由中色铝冶炼产业景气信号灯（见图2）可见，2016年1月，在构成铝冶炼产业景气指数的10个指标中，有2个指标处于“正常”区间，分别是商品房销售面积和利润总额； 4个指标处于“偏冷”区间，分别是LME铝结算价、M2、发电量和铝材出口总量；3个指标处于“过冷”区间，分别是电解铝产量、氧化铝产量及主营业务收入；此外，铝冶炼投资总额显示“偏热”，主要受部分新增氧化铝项目及技术改造项目等投资拉动的影响。
2．先行合成指数持续上升
2016年5月，先行合成指数为78.99，自2015年11月起连续7个月逐月上升。中色铝冶炼产业先行合成指数曲线见图3。
构成铝冶炼行业先行合成指数的5个指标呈现“4升、1降”走势。同比回升的是：发电量增长2.99%、M2增长12.71%、商品房销售面积增长25%、铝冶炼投资总额增长37.01%。同比下降的是：LME铝结算价下降12.73%，但降幅持续收窄。同时，从环比来看，LME铝价走势总体平稳，基本维持在1470美元/吨至1570美元/吨的区间波动。
3．继续保持行业自律不放松，同时扩大应用促消费，行业整体才能持续稳中有升的发展趋势
自去年底以来，铝冶炼行业供应和需求结构得到初步改善，促使上海期货交易所铝主力合约价格从2015年11月底的9620元/吨稳步回升至2016年4月底的13000元/吨左右。2016年5月份，价格虽有所下滑，但仍处于合理区间。从供应侧来看，2016年6月，国务院办公厅印发了《关于营造良好市场环境促进有色金属工业调结构促转型增效益的指导意见》，其中特别针对违法违规新增产能提出要给予严肃问责。这对于严控新增，促进供给侧结构性改革提出了有力的政策保障。同时，前期行业自身通过压减存量产能、退出部分低效产能等措施有效调节了市场平衡，改善了经营环境，因此对于复产和新产能投放更加谨慎。从需求侧来看，受刚需拉动，房地产及汽车等铝消费主要领域去库存加速，行业初步呈现回升迹象。此外，随着新能源汽车等新兴领域的快速发展，有望增添铝消费新增长点。鉴于即将进入夏季消费淡季，避免弹性产能复产、新建产能投产是维持供需关系的重要因素，初步预计铝冶炼行业将继续在“偏冷”区域上沿附近运行。
附注：
1、铝冶炼产业景气先行合成指数（简称：先行指数）用于判断铝冶炼产业经济运行的近期变化趋势。该指数由以下5项指标构成：LME铝结算价、M2、铝冶炼项目固定资产投资总额、商品房销售面积、发电量。
2、铝冶炼产业一致合成指标（简称：一致指数）反映当前铝冶炼产业经济的运行状况。该指数由以下5项指标构成：电解铝产量、氧化铝产量、铝冶炼企业主营业务收入、铝冶炼企业利润总额、铝材出口总量。
3、铝冶炼产业滞后合成指标（简称：滞后指数）与一致指标一起主要用来监测经济变动的趋势，起到事后验证的作用。该指数由以下3项指标构成：铝冶炼企业流动资本余额、铝冶炼企业应收账款余额、铝冶炼企业产成品资金余额。
4、综合景气指数反映当前铝冶炼产业发展景气程度。景气灯号图把铝冶炼产业经济运行状态分为5个级别，“红灯”表示经济过热，“黄灯”表示经济偏热，“绿灯”表示经济运行正常，“浅蓝灯”表示经济偏冷，“蓝灯”表示经济过冷。对单项指标灯号赋予不同的权重，将其汇总而成的综合景气指数也同样由5个灯区显示。
综合景气指数由10项指标构成，即先行指数和一致指数的构成指标。
5、编制指数所用各项指标均经过季节调整，已剔除季节因素。
6、每月都将对以前的月度景气指数进行修订。当时间序列加入最新的一个月的数据后，以往月度景气指数会或多或少地发生变化，这是模型自动修正的结果。
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