欧美多国宣布对俄罗斯实施制裁，铝等关键领域出口获“放行”

当地时间2月24日，在与七国集团(G7)领导人视频会晤后，美国总统拜登表示，G7领导人都同意推进具“毁灭性”的一揽子制裁计划和其他经济制裁措施，以追究俄罗斯的责任。然而在众多的制裁细则之中，西方国家却集体为俄罗斯关键能源、金属领域出口“亮绿灯”，引发行业关注。

美国

制裁领域：封锁俄罗斯国内的主要银行，切断该国半导体和先进技术的供应，但仍允许买卖俄罗斯的关键能源。

美国财政部表示，将以“俄罗斯近80%的银行资产为目标”，主要目标包括俄罗斯两家最大规模金融机构和三家俄罗斯银行实施“封锁性制裁”。

美国的制裁计划还包括对主要国有和私营实体的债务和股权禁令，针对范围更广泛的与普京关系密切的俄罗斯个人和部分精英的新行动，制裁人员包括Sberbank第一副董事长以及VTB的两位高管等其他人士。

此外，白宫官员称美国目前没有打算对俄罗斯的铝业实施制裁。俄罗斯供应的铝约占美国总进口的10％，全球低库存下，美国制裁俄铝将会大幅加剧其通胀风险，因此可能性不大。拜登前期称虽然后期可能会有更多制裁，但会尽力保证对俄罗斯的经济制裁不会对美国本土经济，特别是对能源价格产生过大影响。白宫近期也表示对俄任何制裁都不会拿俄罗斯原油开刀。

英国

制裁领域：对所有俄罗斯主要银行实施资产冻结，立法禁止俄罗斯所有主要公司在英国市场融资，禁止向俄罗斯出口大量高科技产品等。

约翰逊表示，除了本月21日英国政府确认的制裁措施外，还将采取另外十项制裁措施，其中包括对所有俄罗斯主要银行实施资产冻结，立法禁止俄罗斯所有主要公司在英国市场融资，同时禁止俄罗斯政府在英国市场筹集主权债务制裁对象还包括100多个个人、实体及其子公司，其中包括俄罗斯最大的防务公司Rostec，俄罗斯航空(Aeroflot)将被禁止进入英国立即禁止所有可能用于军事用途的货物出口，如电气部件和卡车零件。此外，在接下来几天内，英国将立法禁止半导体、飞机零部件等一系列高科技产品的出口，以及炼油设备等采掘业产品的出口，并且所有制裁也适用于白俄罗斯。

欧盟

制裁领域：欧盟将与美国密切合作，对军民两用和高科技产品实施出口管制，特别侧重于电子、计算机、电信和信息安全、传感器和激光以及船舶应用。

与美英类似，欧盟各国领导人支持一项广泛的制裁计划，这些制裁针对一些大型银行，并扩大对个人的制裁，以及针对俄罗斯富豪的制裁标准，同时收紧对外交官的签证规定，使资产冻结和旅行禁令更加有效。作为一揽子制裁计划中最重要的内容之一，欧盟将与美国密切合作，对军民两用和高科技产品实施出口管制，特别侧重于电子、计算机、电信和信息安全、传感器和激光以及船舶应用。这项制裁计划还包括禁止飞机、飞机零部件和相关设备的出口禁令，以及禁止出售使俄罗斯炼油厂达到现代环境标准所需的设备和技术。

西方国家未制裁“铝”出口

美英及欧盟加强了对俄罗斯的各方面制裁及限制，却唯独集体“放过”俄罗斯最为依靠的能源与金属行业，据业内人士分析，这与2018年美国制裁俄铝事件离不开关系。

回顾2018年，美国宣布对俄铝制裁之后，伦铝在11个交易日内飙升超过30％，达到7年新高。该事件也扰乱了全球铝供应链，最终传导至以美国为主的下游制造业，成本飙升，企业不堪重负，最终美国政府不得不取消对俄铝的制裁。

俄罗斯是世界目前急需的一些能源和原材料的主要出口国，从小麦等农作物到肥料和天然气、工业金属铝等大宗商品急剧短缺正在加剧通胀率，伦敦金属交易所(LME)三个月期铝近日大涨3.3%，至每吨3,402美元突破2008年创下3,380美元，此前曾触及3,480美元的纪录高位，涨势仍在延续。鉴于全球铝已严重短缺，美国后续对俄制裁措施将绕过铝行业，不会对俄罗斯采取可能导致全球铝供应中断的制裁措施。

俄乌局势对电解铝市场影响

从成本端来看，受俄乌局势影响，欧洲天然气价格飙升。乌克兰危机令本已陷入能源危机的欧洲在能源供应方面面临更大风险。2021年下半年以来，欧洲能源危机导致能源价格飙涨，欧洲铝厂减产不断扩大。进入2022年，欧洲能源危机仍在发酵，电力成本持续高位，欧洲铝企减产进一步扩大的可能性增加。据Mysteel统计，截至目前，因电力成本过高导致欧洲电解铝减产的规模已经超过80万吨/年。

从对中国市场供需面的影响来看，如俄铝再度受到制裁，在供应端干扰的支撑下，预计LME铝价仍有冲高的空间，内外价差将继续扩大。据Mysteel统计，截至2月底中国电解铝进口亏损已高达3500元/吨，预计短期内中国市场的进口窗口将继续处于关闭状态，全年原铝进口量将同比显著下降。出口方面，回顾2018年，俄铝受到制裁后，全球铝市场的供应节奏被打乱，令海外铝升水提高，从而带动国内出口的热情。此次若制裁再现，叠加海外市场正处于疫情后需求回升阶段，预计中国铝制品出口订单有望显著增加。